从陆续披露的信息看，监管改革的取向大致可以用十二个字来概括：全面，整体，审慎，长期，制衡，集中。具体可以概括为六句话：监管所有类型的金融机构并在最大程度上开展全球协作，重点监管整体的系统性风险，执行更加严格的监管资本标准和要求，执行以风险考核为基础、旨在鼓励长期行为和抵御经济周期风险的银行绩效评价体制和薪酬体制，对金融产品实施监管并加强对金融消费者的教育和保护，对场外衍生产品实施集中的交易对手要求。

改革方案仍存各种问题

各主要监管实体能在危机后迅速拿出一揽子的改革方案，的确有几分痛定思痛的意味。改革方案在内容涵盖上不可谓不全面，力度和决心不可谓不大，所针对的积弊不可谓不深。但相关的改革方案远非完美，还存在各种各样的问题。

相关问题主要体现在：

第一，对外部经济结构失衡所导致的外生系统性风险涉及不多。在很大程度上金融危机只是经济失衡的最终爆发形式，如果不能从源头上有效防控外部冲击，金融系统自身的稳定性就不可能得到根本保障，危机仍将再度发生。

第二，对重建货币政策规则缺少系统建议。如果货币本身倾向于成为重要的扰动源，在改革监管体制的同时必须为货币政策重塑规则，与其扬汤止沸，不如釜底抽薪。

第三，监管改革有矫枉过正之嫌，在许多领域甚至越俎代庖。类似于薪酬体制改革、建立动态拨备、改革会计制度等涉及传统核心商业理念和实践的举措，必须且只能在公司治理的框架内进行，这意味着公司治理机制改革同样重要。

第四，在反资产泡沫问题上依然一筹莫展。在结构失衡和流动性过剩日益成为常态的大背景下，资产泡沫越来越成为金融稳定的直接威胁。资产泡沫必须通过监管加以解决，监管针对的不应是价格本身，而是泡沫形成机制。
第五，反周期的资本监管既无必要亦无可能。 
资本监管的主旨在于增强机构和体系的抗风险能力，但并非所有的周期波动都有明确的风险含义，监管机构也无法完美预期所有的周期。金融监管的对象是系统性风险，金融监管显然有别于宏观调控，后者应该通过货币和财政政策来解决。

类似的问题还有很多，要理出头绪的确不容易。当然，改革处于进行中，而且是一个政策与市场互动的过程，充满了不确定性，目前的方案远非最终行动方案，改革仍然值得期待。

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