近日大盘继续创出新高，虽然市场热点越来越多元，但领涨主流热点仍是以有色金属为代表的资源股，这再次告诉我们，此轮行情的最大动力来源于日益明显的全球性通胀。
对于中国而言，而此轮通胀主要来自四个方面：国际输入性通胀压力；农产品价格上涨压力；宽松的货币政策所带来的流动性压力；资源价格改革可能所带来的价格上涨压力。上述四个通胀来源中，流动性泛滥带来的压力最大。从理论上讲，通胀首先是一种货币现象，一个国家经济每增长出1元价值，作为货币发行机构的中央银行也应该供给货币1元，超出1元的货币供应则视为超发。虽然在新兴市场国家，资源商品化过程加剧，广义货币供应量适度高于经济发展GDP增长也是合理的，但过高的货币供给却极易带来通胀。根据央行数据显示，今年9月末,广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.86万亿元计算，超发货币将近42多万亿元。如此宽松的流动性，自然会加剧通胀。从全球来看，世界各国在金融危机以来，为救市而纷纷实行宽松的货币政策，美元贬值也导致大量热钱涌入新兴经济体和资本市场，都大大地推动了通胀。目前，全球大宗商品和股市都呈现亢奋状态，很多品种的历史价格不断刷新，呈现大牛市走势，如此背景下中国股市也必将继续被资金推升。
虽然此轮行情以来很多股票已经有较大的涨幅，但上证指数仍在3000点的徘徊，上海股市平均市盈率只有23倍，无论是指数还是估值水平都距离历史高点有较大距离。实际上，很多蓝筹股仍在历史低位震荡，特别是权重最大的银行股的估值水平仅十倍左右，都预示后市的上涨空间理应还不小。
目前，煤炭股的第一波升势已经结束，正在进行中途休整，有色金属股的行情仍如火如荼。从中期看，煤炭股整理完毕后仍有较大的估值提升空间。而短期有色金属股可望继续强势上涨，当然小金属短期炒作有些过火，调整压力正在增大。相比之下，铝业股涨幅不大，近期强势整理形态明显，可望再起升浪。
近日运输股从底部启动也值得关注，这可能意味着底部冷门股将不断复活。到目前为止仍躺在底部的蓝筹股还有钢铁股，都可望走强。

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