周一、周二接连公布的CPI、PPI（工业品出厂价格）和外贸顺差3大数据引起各界广泛关注，这3个足以影响中国经济决策走向和国际社会对中国经济态度、观感的数据呈现“两高一低”，CPI和PPI分别上涨8.7和6.6，后者创三年来新高，前者更创下11年单月最高涨幅纪录；与此相反，中国2月份贸易顺差为85.6亿美元，低于1月份的贸易顺差194.9亿美元，并显著低于接受道琼斯通讯社调查的9名经济学家的平均预期值206亿美元。

　　尽管春节、雪灾和原材料价格上涨等因素都势必影响出口企业的生产和交货，从而导致三大数据异动；但更应看到，春节期间同样是政府用行政手段严格控制物价最有力的时段，在这一时段CPI创出新高，其严重性不应低估。而PPI的上升、出口的锐减，则意味着劳动力成本的提高、产业结构的调整，已让许多低端外向型企业和投资这些企业的外资开始外流，这一升一降，仍然是大势所趋。

　　在这种局面下，坚持实施从紧的货币政策，加大宏观调控力度，抑制货币过高的流动性和经济过热，就成为必然的选择。

　　然而严厉的宏观调控、大幅度升息和收紧的货币政策，将不可避免地给已陷入调整的金融证券市场以更大打击。今年是股市“大小非”解禁的关键年份，股市所担负的为国企筹集资金任务更远重于往年，在现有市场氛围下，汹涌的再融资巨浪已令股指不堪重负，投资者怨声载道，若进一步收紧缰绳，将有可能严重影响股市融资、再融资功能的充分发挥。

　　还应注意到，各国媒体对2月份中国贸易顺差大幅度下降，给予了十分谨慎的评价。

　　英国《卫报》文章认为，中国的贸易顺差其实很大程度上是“结构性”而非“周期性”的，随着中国出口结构的改变、技术和基础设施的提高，这种顺差很快还将扩大，即使人民币继续升值，也很难扭转这一趋势；而彭博通讯社援引苏格兰皇家银行战略投资分析家Ben Simpfendorfer的观点称，随着中国劳动力价格优势的缩小和人民币的不断升值，中国外贸顺差不断加速扩大的趋势“应该已接近尾声”，但这并不意味着现有顺差会显著缩小。

　　从中不难看出，各国舆论和业内人士普遍的观点，是“两升一降”不会改变中国巨额贸易顺差的事实，不应影响人民币升值的幅度，而正处在选举前夕且自身危机重重的美国，和经济、金融麻烦不断的欧盟各国政府，显然更不会因此次中国三大数据的变化和落差，降低其压迫人民币升值的嗓门，减弱其反倾销壁垒的高度和厚度。这对于中国决策层而言，同样是严峻的考验。

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