国家制定的“十一五”规划中明确提出：“必须提高自主创新能力，把增强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点和调整产业结构、转变增长方式的中心环节。”　在2005年年末召开的中央经济工作会议上，“全面增强自主创新能力”又被定为2006年经济工作的重点之一。近日，胡锦涛总书记在中央政治局集体学习时再一次强调，要坚持把自主创新摆在全部科技工作的突出位置。创新是本届政府要大力推动的工作，政府必将围绕着创新给予企业更多的支持。
在“十一五”规划中有这么一句话，“加强国家工程中心、企业技术中心建设，鼓励应用技术研发机构进入企业，发挥各类企业特别是中小企业的创新活力，鼓励技术革新和发明创造。” 政府对中小企业创新活动的重视由此可见一斑。据统计，改革开放以来，我国65%的发明专利、75%以上的技术创新、80%的新产品是由中小企业完成的，中小企业无疑是目前我国企业创新的主要力量之一。
中小企业有着灵活的组织机构，更能感受到市场的压力，从而对创新有着更为迫切的需求（事实上，很多中小企业若不创新，连生存都会有问题），加上中小企业在效率上优于大企业，这些都决定了中小企业在创新活动方面比大企业更为活跃。
中小企业不仅在创新上优于大企业，国内中小企业的数量和质量也在不断发展，在国内经济中已经占据了相当重要的地位。
在由中国企业评价协会、国家发展改革委员会中小企业司、国家统计局工业交通统计司、国家工商总局个体私营经济监管司、中华全国工商业联合会经济部、民建中央企业委员会、中国民营科技实业家协会和深圳证券交易所国际策划部组成的《中小企业发展问题研究》联合课题组，对2004年我国非公有制工业中小企业的整体发展状况进行了综合评估，去年12月1日在深圳正式发布了《2005年成长型中小企业发展报告》。报告中指出，我国中小企业近年来取得空前发展，总体数量显著增加，获利能力明显增强。中小企业已成为我国国民经济的重要力量，其数量已占全国企业总量的99.3%，我国GDP的55.6%、工业新增产值的74.7%、社会销售额的58.9%、税收的46.2%以及出口总额的62.3%均是由中小企业创造的，而且，全国75%左右的城镇就业岗位也是由中小企业提供的。中小企业不仅在国内经济中所占的份额较大，更为重要的是，中小企业的盈利增长大大高于GDP的增长，2004年中小工业企业创造的利润是2001年的近2.5倍，年均增长达34.4%。
中小企业的地位日益受到政府的重视，政府也不遗余力地支持和促进中小企业的发展。
据悉，“十一五”期间，国家发改委和科技部将大力推动中小企业的制度创新、技术创新和管理创新，积极构建以企业为主体、以市场为导向、产学研紧密结合的自主创新体系，从落实国家有关政策法规、加强公共技术支持平台建设、推动产学研联合、完善创新服务体系等多角度、多层面，组织社会资源，探索有效机制，支持中小企业创新发展。
在资本市场方面，深圳交易所已经推出了中小企业板，三板市场也开始吸收新鲜血液，更加完善了中小企业的融资环境。这些无疑都体现了政府对于中小企业的支持。
虽然目前在交易所上市的中小企业还不是很多，但随着国家支持力度的不断加大以及证券市场的发展，资本市场必将会给予中小企业更多的支持。深交所高层已于日前表示，争取用三年左右时间让中小板上市公司总数达到1,000家。
在创业板目前还没有明确消息的情况下，全流通后中小板为创业投资商提供了一个新的舞台。中小板率先全流通，为创业投资商提供了完善的退出通道，一举解决了困扰创投业发展的瓶颈，这使创投资金对于中小企业表现出了很高的积极性。而国家政策的鼓励也为创投商们打了一针强心剂，日前，《创业投资企业管理暂行办法》的正式出台，对创投商和急需资金的中小企业商形成重大利好，创投对于中小企业的投资热潮会更加高涨，中小企业的发展环境也将更加完善。
在政府和各界的大力支持下，随着中国经济未来持续高速增长，中小企业的发展机遇会比以前更好。由于企业本身的规模不大，中小型企业的经营业绩往往可以出现爆发性的增长，从而为投资者提供了良好的投资机会。例如，中小板的苏宁电器上市后连锁和经营规模不断扩大，已经完成了全国性的连锁网络布局，占了相当的市场份额，上半年销售业绩跃居中国商业企业第三位。正是因为苏宁电器有着良好的成长性预期，上市后股价屡创新高，截至1月20日，较上市首日开盘价上涨了434.41%。
小盘股不仅在经济快速发展阶段有着良好的成长性，在资本市场上的表现也较为抢眼，而且从长期来看，小盘股的平均收益也要远远高于大盘股。以美国为例，从1926年到2002年，小盘股的平均年收益率达到11.7%，明显高于S&P500指数平均收益率。小盘股基金的业绩表现也可以说明这一点：从1991年到2000年，全球小盘股基金的平均年收益率高达20％, 为所有股票型基金平均收益率的两倍。
小盘股的整体投资收益虽然不错，但小盘股的波动大于大盘股，而且因为其在初期还不是很强大，各项指标表现可能不是很好，再加上市场上小盘股的数量很多，在选股上对于投资者而言是个不小的考验。建议投资者可以投资中小盘基金，让理财专家们帮你来投资中小盘股，这样既可省去分析选股的麻烦，又可以享受到中小盘股的高成长性。目前内地市场上专注于中小型上市公司的基金有广发小盘成长基金、德盛小盘精选基金、嘉实增长基金和金鹰中小盘精选基金四只。
在投资对象上，它们都没有区别，都是主要投资于流通市值占A股后50%的上市公司中，具有高速成长潜力的中、小市值上市公司。但嘉实增长打了点擦边球，在2005年3、4季度10大重仓股里也有上海机场这样的大市值股票。而金鹰中小盘则更加过份，在近期公布的2005年4季报中居然有上海石化、招商银行这样的大市值股票。是不是因为其前段时间净值表现不是很好，心态有所失衡了？不过金鹰中小盘在2006年的表现倒不错，仅次于广发小盘。
广发小盘、德盛小盘精选还是严格遵守基金契约里的投资范围，至少在公布的10大重仓股中没有大市值的股票。在操作上，广发小盘和德盛小盘精选有所不同，德盛小盘精选在2005年3季度前持有很多债券，其债券持仓比例依旧是四只中小盘基金里最高的，接近40%，或许这是安联集团的稳健作风带来的影响吧。不过德盛小盘精选2005年4季报第一重仓股华胜天成的挖掘还是表现出国联安基金相当不错的研究选股实力。广发小盘恰好相反，表现得较为激进，在债券上一点都没有配置，股票持仓比例超过80%，远高于其他中小盘基金，在银行存款的配置上也比较高，达到了16.7%。或许是因为业绩太好，担心投资者赎回较多的缘故。
另外，大家可以从表1和图1中看到一个现象，那就是金鹰中小盘各项占比合计超过了100%，这可能是它进行了一些回购融资，可能是它想有更多的资金可以投资以期获得更高的收益，但其股票投资比例只有63.85%，还是比较小的。再考虑前面说到的金鹰中小盘居然把一部分资产配置在上海石化、招商银行上，这是否可以说明金鹰中小盘的基金经理患得患失，心态已经有所失衡。或许这也是金鹰中小盘在各家的基金排名里都排名较后的原因之一。
四只中小盘基金中，德盛小盘精选表现较为稳健; 广发小盘相对激进; 嘉实增长恪守中庸之道; 金鹰中小盘则是一团乱麻，我看不大懂。
在中小盘基金投资方面，有些风险承受能力的投资者可以考虑广发小盘; 风险偏好程度较低的可以考虑德盛小盘精选; 考虑到嘉实基金公司的整体实力，嘉实增长可以跟踪观察，伺机介入。

扩展阅读

版权声明：