《Value》杂志经常会介绍一些基金投资的知识，或许有些读者会考虑买哪些基金和如何买基金。我建议投资者不要光考虑如何投资单个基金的问题，最好还是从上而下综合考虑，从投资组合开始进行分析，然后再选择具体的基金。问一下自己：我为什么要买这个基金？我的投资目标和策略是什么？只有将这些问题搞清楚了，才会明白自己需要什么样的基金，应该如何去投资基金。

想清楚你为什么而投资
你究竟为什么而投资？这个问题听起来好像很简单，为了获得收益啊。不错，投资的目的是为了获得一定的收益，从而改善自己的生活质量，生活上什么样的改善才能让你感到满意呢？买个大房子、买辆汽车、出国旅游或者买套新家具，哪一件事会让你更满意呢？为了这些目标，你需要准备多少钱呢？这些钱中有多少是你挣来的？哪些是你投资获得的收益？在投资上，你可以投入多少资金呢？按照刚才计算的预期收益折算后，你的期望收益率是多少呢？
说了这么多，读者或许会有点晕，这么多的问题，我怎么能样样都想得那么清楚呢？况且有些还可能是几年后的事情呢。“我只是看到目前银行存款利率太低，想略微多获得一些收益而已啊，不用这么复杂吧？”
其实，读者不用把这些问题想得那么复杂，一些很简单的要求也可以作为你的投资目的，例如上面所说的想获得比银行利率略微高一些的收益，就是一个很好很清晰的投资目的。关键是要想清楚你对投资的期望有多少，这样才能在投资一段时间后采取相应的策略，而不是走一步看一步。

确定你的投资风格
进行投资之前，首先要根据你自身的情况以及风险承受能力来决定你的投资风格。风险承受能力的确定可以根据一系列测试来分析你的投资偏好，《Value》 杂志曾经刊登过投资偏好的测试问卷，有兴趣的读者可以找出来做一下。

确定你的投资金额
首先分析一下你的资产情况，把你的负债和现金存款列出来，看你有多少净现金类资产。这里所说的负债是指你需要近期偿还的，不包括房贷、车贷等日常开销已经涵盖的债务，但你需要根据自己的日常开销和近期的预算留出一部分备用金，一般要保留６个月的日常开销作为备用金，这是为了应对家庭收入万一不稳定的情况，这样你可以有充裕的时间来调节或换一份工作。若是有要个小宝宝或是要新购房屋、汽车、出国度假等非日常开销预算的话，这部分预算的钱最好也要预留出来。建议这两笔钱不要混为一谈，不能想若是我收入减少的话，大不了计划就暂缓一下好了。买房买车或许能暂缓一下，但怀孕生孩子能暂缓吗？当然，让你留出这部分备用金不是说你就必须存在银行里不动，而是说这笔钱绝对不能用来投资高风险的产品，只能投资于银行存款、货币基金之类的低风险产品。
其次是分析一下你的现金流。你可以自己计算一下自己每月的收入及支出，看一下每个月能节余多少，有多少能用来投资。若你是个“月光族”的话，你的问题就不是投资的问题，而是如何合理使用资金的问题了。

确定你的资产配置
你对自身的资产情况、现金流情况以及投资偏好的分析完毕后，就可以确定你的投资资产配置了。切记不要急着买基金，而是要先进行资产配置，分析一下你应该在股票类资产、债券类资产、现金类资产上各配置多少比例，然后再按照这个比例去做投资。
一般来说，风险承受能力越低的人，在现金、债券类资产上就应该配置得越多一些。我经常在报纸上看到一些老年人把退休金都投入股市，结果是血本无归。看到这些，我感到很难过，这些老年人本应该用这笔钱来颐养天年。作为老年人，比较合适投资于低风险产品，而不宜把较多资产都配置在高风险的股票类资产上。
当然，我也不是鼓励年轻人把绝大部分资金都配置在高风险资产上，而是要根据你自己的投资偏好以及自身的经济条件来决定。我以前看过一篇讲买保险的文章，文章中说目前买保险的大多是收入相对较高的人，但作者认为最应该买保险的其实是低收入阶层。道理很简单，高收入者的抗风险能力相对较强，万一出了什么问题，自身还能应付。但是低收入者呢？或许一场小病就能让他们的生活陷入困境。我建议月现金净流入较少的投资者，在高风险资产上也应配置得少一些，多配置一些低风险的投资产品（这里指的当然是资产配置比例，而不是指绝对金额）。要注意，我这里用的是月现金净流入而不是月收入，因为你的月收入不是你实际可以动用的资金，只有扣除各种开支后的余额，才是你可以支配的资金。若一个投资者每月收入上万，但除去日常开销、还贷等支出，每月实际结余只有2,000元; 另一个投资者虽然每月收入只有5,000元，但不需要还贷，日常开支也比较节省，每月能结余3,000元。在我看来，后一个投资者在其他条件相同的情况下，在高风险资产上可以比第一个投资者配置得更多一些。
另外，各类资产配置的比例确定后，切忌看到某一类资产的收益率出现重大变化就急着修改各类资产配置的比例，例如，从去年年底开始，股市出现一波不小的上涨行情，不少股票基金的收益率也颇为可观，有的投资者就想在股票基金上多配置一些。你可以略微调整一下比例，但是不能调整得太多，除非你对于大盘的走势有着良好的判断。在投资上要保持良好的心态，贪婪和恐惧是投资的大忌，会让你的心态失衡，进而会影响你的操作。
投资现金类资产首先要考虑的是安全性和流动性，而不是收益率。投资债券类资产主要应考虑的是能有一个安全而又稳定的收益，股票类资产当然是获取收益的主力军，但是也可能是亏损大户。
经过几年来的发展，基金的种类和品种已经比较丰富了，一般投资者完全可以通过把资产配置在不同类别的基金上来进行投资。现金类资金有货币基金、短债基金可以配置；债券类资产则有各类债券基金可以配置；股票类基金更是有近百种可供选择，其中还有不少指数基金可供投资；平衡型基金则具有稳健有余、收益亦可的特点。
如果投资者的风险承受能力较高，而且用于投资的资金在较长时间内可以不动的话，可以采取较为激进的投资策略，把较多的资产配置在股票类基金上;若是风险承受能力一般的话，可以投资平衡型基金或是将小部分资产配置在股票型基金上；若是投资者比较厌恶风险的话，可以把较多资产配置在货币基金、短债基金和债券基金上。
投资者这时需要确定一下各类资产的配置比例，这个比例并不是固定不变的，可以是一个范围，例如股票基金的配置比例在25%-40%之间，投资者可以根据不同时期的市场表现来决定实际的配置比例。我不建议投资者把范围设得很宽，例如股票基金的配置比例在25% -90%之间，普通投资者不可能像基金经理那样对市场有着敏锐的触觉和快速的反应能力，设置这么大的配置范围。我只能说，如果你不是个有着丰富经验的投资者，就是个投机者。

确定你的基金组合
确定好各类资产的配置比例，你就可以进行具体基金的选择了。货币市场基金的选择比较简单，因为众多货币市场基金除了上投摩根之外，其实都很类似，收益率都在2%左右，需要考虑的主要是交易的便利性。货币市场基金还要看你通过哪里买卖？若你办理过网上银行手续的话，那么，首先要看看你的网上银行里可以买卖哪些货币基金。其次是看看交易的便利性如何，例如是否支持基金转换？赎回到账期有几天？再看看收益率如何。基金转换主要是指在你想调整投资比例时，可以通过在同一基金公司旗下的股票基金和货币基金之间的转换来进行，不用先赎回再申购。这样不仅交易的效率高，还可以节约一些交易成本，某些基金公司的转换费率会比申购费率还低一些。目前货币基金赎回后资金一般是1-2天到账，基本上差别不大，最快的是在招商银行买卖招商货币基金，赎回的第二个工作日早上9:30前资金就可以到账，其他基金一般都保证在赎回的第三个工作日到账。若你比较看重这点的话，你就需要字斟句酌地分析，需要仔细询问资金到账是指资金到你的个人账户并且可取，还是指资金到银行的清算账户，在你账户上可见但不可取。
在现金类资产方面，除了货币市场基金之外，还可以购买国泰君安的“君得利”集合理财产品和招商证券的“现金牛”产品。这两个产品都是类货币基金的产品，在各类条款以及收益率方面和货币市场基金差不多。
去年新面市的短债基金因其收益率比货币基金高而流动性等同于货币市场基金，因此很吸引投资者的眼球。因短债基金出来的时间还不是很长，没有经过债券一个完整涨跌周期的考验，因此建议投资者不要长时间配置较多的短债基金。
债券类资产方面，我个人是不太赞成购买债券基金的，债券基金的收益说实话都不高，综合费用倒不低。而且整体来看，跑赢债券指数的债券基金少之又少，加上最近债券价格不断上涨，收益率也是少得可怜，还不如买进几只好的债券，若是交易价格下跌的话，可以采取持有到期的策略。需要注意的是，有只兴业可转债基金，这只基金中虽然有较多债券的成份，但因为它主要投资可转债，不同于普通债券，应该看作是平衡型基金。
在平衡型基金方面，因这类基金既投资债券又投资股票，在行情较好的时候，会把较多的资产配置到股票上，在行情不好的时候，又会在债券上配置较多的资产。做得好的话，不仅比较抗跌，而且收益也不会低，但这类基金需要基金经理对于大势的判断有着准确的把握。投资者不妨仔细分析这类基金在不同时候的持仓分布，看在行情的不同时期其在债券、股票方面的配置调整时机是否恰当，是否能准确把握行情趋势的变化。
股票基金方面的选择你可以参照“Value中国基金排行榜”，跟踪观察一段时间，看哪些基金的排名是经常比较靠前的，选一些表现比较稳定的基金投资。
指数基金也是适合普通投资者的一个很好的产品，因为它很简单，大盘涨它也涨，省去了投资者不少精力。
我一直认为封闭式基金因折价率的存在而有着巨大的价值，尤其是那些业绩比较好的封闭式基金。我个人认为，封闭式基金的折价率问题必将在近几年全部解决，因此，一些业绩较好的大盘基金的投资价值极高。
要精心选择各类基金的具体投资对象，若你在同一类基金上可能选择多只基金投资的话，建议尽量不要选投资策略类似的基金，因为投资的一个要点就是在获取收益的同时要尽可能地分散风险，若是你所投资基金的投资策略比较类似的话，很可能会同一时段所有基金的表现都较好或是同一时段所有基金的表现都不好，这样就起不到分散风险的目的了。
建议投资者不要投资较多的基金，有些投资者看这个基金蛮好那个基金也不错，就都买一些。投资较多的基金不仅不利于投资者跟踪分析，而且投资太多基金可能会影响整体收益，本来一个基金配置20%，上涨10%的话，那么就有2%的收益。现在一个基金配置5%，那么上涨10%也只有0.5%的收益。要握紧你的拳头，相对集中地投资这样出击才会有力。

推荐基金组合
在各类基金的配置方面，我有以下建议供投资者参考。
监控你的基金组合
或许现在你已经建立了自己的基金组合，但组合建立好了不等于你就可以把这些基金放在一边而坐等收益了，这是投资的大忌。无论你的投资金额是多少，你都应该定期检查一下这些基金的表现如何？是否需要对它们的配置比例作些调整，甚至把某些基金调出你的组合。毕竟你付出的是真金白银，或许你现在投资的金额还比较少，即便亏损了你损失的金额也很少。但是今后如果你加大了投资，有多少能力和经验来处理你的基金组合呢，对自己又有多少信心呢？
首先你要制定一个监控的策略，多长时间监控一次？监控的主要内容是什么？若达到一定收益或出现亏损的时候如何处理？
在监控的频率上，建议你每周都要看一下，至少你每周都要了解一下整体收益如何，每月详细分析一次各基金的表现如何，这样你才能对基金的表现有充分的了解。在达到收益预期或是出现亏损时，你才能判断你的组合里各基金的表现到底如何，是暂时表现不佳，还是从长期来看表现确实不尽人意。
在分析基金的业绩表现时，你需要选取不同的时间范围来考察该基金的表现，而不是仅仅看其短期的表现。与此同时，你还需要看一下整个组合的表现如何，是否达到你的期望收益，在投资期内的表现是否稳定？若达到了你的期望收益的话，就要按照你当初的策略进行操作——是将收益落袋为安，还是调整各类资产的配置，以采取较为稳妥的投资策略。在这里要提醒投资者，千万不要看到收益可观就乐昏了头，拼命加大投资的额度。花无百日红，国内股市从长期看是一定会持续走牛的，但是短期的波动还是不可避免的。取得一定的收益之后，千万要严格按照当初制定的策略操作，对组合进行一定的调整，而不是盲目加大投资。当然，在出现一定的亏损时，也要仔细分析损失是否在当初的预料之中，是某个基金表现较差，还是整个资产的配置不恰当？若是损失超过了你的承受范围，你就有必要对组合以及投资的策略作一定的调整了。
对于单个基金的分析，建议投资者还是采取长期跟踪的方法，不仅要分析基金经理，更要分析基金公司的整体实力。一只基金的好坏不是短期内就能看出来的，短期的业绩波动有着更多的偶然性，只有长期跟踪观察一只基金，才能判断这只基金到底是好是坏。一只基金名义上是基金经理在管辖，其实基金经理的背后有着很多研究员以及整个基金公司研究分析平台的支撑，基金的表现不仅取决于基金经理的能力，更离不开背后整个公司平台的支撑。基金公司良好而又稳定的平台才能保证一只基金的长期表现，即使基金经理更换，也能保持良好的业绩。
在这里，我建议投资者不要只关心组合里的几只基金，更要对一些备选的基金长期跟踪观察，只有这样，才能在组合调整的时候了解组合内的基金与市场上其他基金孰优孰劣，若需要调整的话，哪些基金更适合于调进组合。
或许有些人建议投资者仔细分析基金每次定期报告里公布的持仓情况，以此来分析该基金的风险程度，再考虑是否要对该基金的配置比例作出调整。我建议投资者对此可以关注一下，但不要把此作为分析的重点。道理很简单，计划跟不上变化快，更何况是延期公布的持仓呢？你又怎么知道在报告公布后基金的仓位是如何调整的呢？过多考虑基金定期公布的投资组合，希望通过组合的跟踪来调整基金组合，效果可能不会很好。
我建议投资者倒是可以仔细读一下各基金定期报告里的基金经理的讲话，这里不仅可以了解该基金经理对投资者的态度，而且可以了解该基金经理在投资方面的思路和策略。我觉得，这些对于了解分析基金或许更为有用。
另外一个简单的办法就是跟踪各基金在各类基金评级中的排名如何。一只基金若是在各类基金评级中一段时间内排名都是较为靠后的话，你就可以把它调整出你的组合。反之，若是你的备选基金里有一些在各类评级中都排名较为靠前的话，或许你可以把它们也加入你的组合中。

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