美国经济受次级抵押贷款危机大幅下滑，而持续上涨的国际原油价格正在雪上加霜。

　　目前房地产已成美国经济中的最大风险点。全美地产经纪商协会公布的数据显示，受抵押贷款市场动荡影响，成屋销售量降至五年来最低水平，表明美国地产市场正在进入回归过程，预期地产价格存在进一步下跌空间。而地产降温遏制美国消费者支出，房产和住宅价格正在引发全美经济下滑。

　　美国六大抵押贷款商于近日宣布一项新措施，根据该项救生索计划（Project Lifeline），贷款商将同抵押贷款还款逾期90天或超过90天的房主取得联系，在某些情况下，房主将有机会获得30天的缓冲期，其房产可以暂时免遭止赎，与此同时贷款商将努力研究解决方案使其能够承担还贷压力。该项计划的参与银行包括美国银行、花旗集团、Countrywide Financial Corp.、摩根大通、Washington Mutual Inc.和富国银行，上述各家银行正与美国财政部和美国住房和城市发展部展开合作。

　　数据显示，截至去年第三季度末，共有超过130万笔抵押贷款面临严重违约或丧失抵押品赎回权的危险。该项救生索计划针对那些严重违约的抵押贷款借款人，但并非所有上述贷款者都有资格获得该计划的救助。

　　目前美国经济已出现明显放缓迹象，美国金融市场状况已经出现恶化，美国联邦公开市场委员会（FOMC）表示更加严格的信贷条件与不确定性的加剧将会影响美国经济增长。而事实证明次贷问题已经引发美国经济出现暂时性衰退，并促使美国民主党和共和党两党为达成经济刺激方案共同努力，通过了减税经济刺激法案。

　　目前美国民众对经济前景表示担忧，金融市场目前仍处于波动和受压的状态，而投资者对住宅市场及其对宏观经济的影响日益担忧，原油和商品价格持续上涨，美元持续贬值，预计通货膨胀存在严重的上行风险。布什签署1680亿美元的经济刺激方案旨在刺激消费和投资，短期内该经济刺激方案将有利于美国经济及金融市场的稳定，而中长期美国经济的走势将取决于新政府的经济战略方向。

　　美联储下调利率后，美元兑欧元、日元及其他多数货币有进一步下跌的危险，美国财政部长亨利·鲍尔森近日表示，美国仍将继续实施强势美元政策，美元币值最终将体现强劲的美国经济基本面，而美国经济将能够经受抵押贷款危机的冲击并将继续实现增长。

　　在这里必须指出的是，布什政府的强势美元政策仅仅是防止美元加速下跌的一个策略，而美元真正回稳的关键在于布什卸任后新一届美国政府能否力挽美国经济衰落的趋势。美元贬值的核心并非是由美国经济衰退造成的，其关键在于布什政府的国际政治策略正在抑制美国全球影响力的持续提升。自9·11以来，布什政府所推行的各项涉及国家政治、经济、国际交往等国际政治策略日趋保守，与全球一体化趋势背道而驰。

　　美国能否重振全球影响力的关键在于未来新一届政府所制定的国际政治策略能否彻底扭转布什政府的对外美元贬值和推高石油价格的国际战略，和对内依靠房地产刺激经济发展的模式。

　　房地产引发的美国经济危机是加速推动美国经济增长模式转型的绝佳契机，近年来依靠地产升值刺激消费的模式为畸形消费模式，是透支美国经济持续增长力的模式。未来美国新的货币政策将决定经济结构整合的成败，并决定未来经济走向，消费模式能否呈现良性转变，企业赢利能否对冲地产持续降温的风险，而未来新一届美国政府推行的新经济战略将决定美国经济能否力挽狂澜，扭转美国经济衰退的困局。（作者为加拿大瑞恩安德国际投资公司首席经济师/执行董事）

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