继今年1月份格林柯尔科技控股公司(8056.HK)遭香港联交所谴责之后，2月24日美菱电器(000521.SZ)又公布了整改报告。作为董事长的顾雏军看来又需在企业内部监管上“补课”了

　　由顾雏军掌舵的格林柯尔系似乎仍在延续“流年不利”的运程，继今年1月份格林柯尔科技控股公司(8056.HK)遭香港联交所谴责之后，2月24日美菱电器(000521.SZ)又公布了整改报告。

　　公告披露，中国证监会安徽监管局在2004年9月27日至9月30日对美菱电器进行了巡查，并勒令其进行整改。而美菱电器董事会已于同年12月28日通过了整改报告。

　　公告透露出来的管理问题令美菱电器的股价在2月25日应声下跌，从3.35元/股一度跌至3.28元/股，跌幅达0.9%，尽管它2004年度已预计盈利1000万~2000万元。

　　“三宗罪”

　　此次证监会要求美菱整改，主要有“三大罪状”：一是资金占用问题。截止到2004年6月30日，公司原控股股东美菱集团及美菱洗衣机公司占用余额为1.01亿元和3.09亿元。二是2004年三季度末的贷款余额为6亿多元，占总资产的27.66%；同年10月份，新增贷款近9000万元，贷款余额为7亿多元，占总资产的31.52%，这些借贷重大事项未及时披露。三是财务和管理上的问题，截止到2004年6月30日，公司共设了66个存款账户，不利资金管理，部分账户长期未达账；2003年12月公司调整了内销冰箱的标准成本价格，导致当月内销冰箱主营业务成本较大，调整依据不充分。

　　顾雏军在2003年年中入主美菱电器。2004年3月1日，他收购的美菱电器20.03%股权正式过户到他旗下的顺德格林柯尔企业发展有限公司。原大股东美菱集团保留9.8%的法人股，变为美菱电器的第二大股东。

　　上述除第一项“罪状”由美菱集团引起外，后两项都发生在顾雏军“执政”期间，难免让人再次对顾氏操作企业的规范性产生怀疑。

　　今年1月，顾雏军遭香港联交所谴责，原因是截至2001年底，格林柯尔(8056.HK)向天津格林柯尔工厂购买了2.3亿元制冷剂的关联交易，付款期超过45天却没有作出披露，违反了创业板上市规则。顾雏军事后承认了过失，并承诺公司日后会加强内部监管，避免再发生同类事件。

　　广州证券分析师钟楚宏认为，内销产品成本突然变化，不排除该公司有做低利润的动机。

　　事实上，顾雏军入主后美菱电器首次年报披露就显示：2003年亏损1.95亿元(2002年盈利为810万元)。

　　钟还说，美菱对超过六七亿元的贷款不披露，有可能是已经入账，但顾及到公司形象、保持二级市场股价，而故意不作专门披露。

　　今年清欠8亿

　　钟楚宏认为，在这几项中最严重的问题仍是原大股东占用上市公司资金。如果能理顺原大股东与上市公司的关系，应对上市公司发展有利。

　　对于相关疑问，美菱电器的董事会秘书薛辉昨天(28日)在接受《第一财经日报》记者电话采访时澄清说，美菱集团并没有拿上市公司的资金，所谓的“占款”是前几年美菱集团为扶持上市公司而受让了美菱电器的不良资产——洗衣机业务，没有付钱而形成欠款。而洗衣机公司的欠款缘于它被转让给美菱集团后，一些原来的水电费仍由美菱电器垫付。“这与母公司占用上市公司资金的情况是不同的。”

　　据美菱电器已披露的信息，美菱集团及美菱洗衣机共欠美菱电器4亿元债务和约4.2亿元的应收账款。对这超过8亿元的巨额欠款，美菱集团曾想通过转让合肥经济技术开发区93万平方米土地使用权、洗衣机公司房产及附属设施作偿。

　　后来改为：先是美菱电器以4.19亿元应收账受让美菱集团拥有的合肥开发区49万平方米的土地；待条件具备再实施其他资产置换。而美菱电器在整改报告中承诺，预计2005年对原大股东的欠款将清收完毕。

　　薛辉说，原计划没变，今年美菱电器会以4亿元的占款受让剩下的44万平方米的土地，而且还会另外多受让300亩土地，以完全收清原大股东所有的欠债及应收账款。

　　美菱电器2004年11月19日的公告称，公司准备实行整体搬迁，在这块49万平方米的土地上建设全新的“美菱工业园”。

　　薛辉说，美菱电器在合肥市中心占有180亩地，现在这块地已涨价到400万元/亩。由于现在厂房不能满足发展需要，公司一直想搬迁出市区。这次在合肥市政府的协调下，通过受让美菱集团拥有的土地，一则可以解决原大股东欠款问题；二则可以解决该公司搬迁的土地问题；三则出让合肥市中心的土地后，未来至少可以为该公司增加约6亿元的现金流，并体现在公司的投资收益中。“美菱工业园”的一期工程已于去年年底开工。

　　核对银行账目

　　而对贷款未及时披露，美菱电器在整改报告中解释称，“整改通知”统计的贷款余额与该公司实际贷款余额不一致，原因是相关银行在统计贷款时，误将该公司的银行承兑汇票贴现也统计为贷款所致。

　　薛辉进一步澄清道，美菱电器的贷款一直没有增加，向来都是约6亿元，所谓“新增贷款近9000万元”是银行承兑汇票贴现被误计为贷款。而且，美菱电器已经向每一家银行都发出了询证函，回馈的信息证明，该公司并没有新增贷款。

　　至于账户众多及未达账的问题，美菱电器计划在2005年6月30日前及时核对银行账目，对存在的未达账及时进行清理、整改，同时将进一步加强对货币资金的管理，尽可能减少银行账户数。

　　关于内销冰箱成本为何在2003年12月骤增，美菱电器的解释是：公司内销冰箱品种的主营业务成本结转与库存商品当月的转出数之所以存在不一致现象，主要是由于存货编码设置的级次过长、过细，造成存货的最低级科目有不一致现象，发现后已经作出账务调整。

　　薛辉的说法是，由于美菱对经销商的兑现年底才会最终确定，所以，年底最终成本要调整，“这不是故意把利润做低”。他说，美菱电器已跟会计师事务所定下课题，重新设计成本结转的流程，来解决年底大幅度调整成本的问题。

　　顾雏军“树大招风”？

　　这种情况为什么直到现在才曝光呢？薛辉说，美菱电器一直以来都是这样操作的，只是前几年证监会没有来巡检，2004年来巡检时才发现了这些问题。可能是由于顾老板入主后，美菱引起了更多的关注。

　　美菱是中国冰箱业的“四大天王”之一，曾与海尔、科龙、新飞齐肩。近年业绩一度下滑，去年有回升迹象。美菱2004年三季度季报显示，出口同比增长了79.7%；并通过与科龙联合采购降低成本，2004年1~9月电冰箱销售收入为11.7亿元，利润总额约2034万元。

　　顾雏军近年频频出手，把科龙、美菱等冰箱企业及产能纳入旗下，希望构建一个世界最大的制冷王国，但却不断引来外界质疑，去年8月份先是被香港中文大学教授郎咸平指责侵占国有资产；今年1月，顾雏军又遭香港联交所谴责。

　　对港交所的谴责，顾雏军事后承认了过失，并承诺公司日后会加强内部监管，避免再发生同类事件。

　　此次美菱电器又要整改，作为董事长的顾雏军看来又需在企业内部监管上“补课”了。

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