中国企业制度研究(ppt)
中国企业制度研究
主讲：钟朋荣
著名经济学家、经济咨询专家
北京视野咨询中心主任
兼任中央财经大学、中南财经大学和西北大学教授
钟朋荣教授简介
著名经济学家，经济学界“京城四少”之一
北京视野咨询中心主任
兼任中央财经大学、中南财经大学和西北大学教授
兼任北京裕兴、诚成文化等5家（上市）公司独立董事
兼任三九集团等十多家企业的顾问
在中央办公厅从事6年调研工作
主持制订过大庆、三九、哈高科、南都电源集团等30多家企业的战略方案和改制方案
主持过新疆德隆集团、浙江横店集团、三九集团、浙江华立集团等10家企业的案例研究
主持制订过河南郑州、湖北襄樊、荆州、浙江台州、陕西榆林等十多个地级市的发展方案
发表数百篇经济论文，出版17部专著
钟朋荣简介
北京视野咨询中心主任
兼任中央财经大学、中南财经大学和
西北大学教授
兼任北京裕兴、诚成文化等5家（上市）
公司独立董事
兼任三九集团等十多家企业的顾问
在中央办公厅从事6年调研工作
主持制订过大庆、三九、哈高科、南
都电源集团等30多家企业的战略方案
和改制方案
主持过新疆德隆集团、浙江横店集团、
三九集团、浙江华立集团等10家企业
的案例研究
主持制订过河南郑州、湖北襄樊、荆
州、浙江台州、陕西榆林等十多个地
级市的发展方案
发表数百篇经济论文，出版17部专著

第一部分 中国企业为谁而办 ——从为股东服务到 为全体利益相关者服务
企业的利益相关者 ——指按契约或法律有权参与企业利益分配的团体和个人
第二部分 强化股东的主人意识
一、将国有企业改造为股份制企业， 在企业的约束机制方面至少要实现两大转变
二、股份制企业对经营者约束不力

因为股份制存在三种制度缺陷：
一是所有者“搭便车”行为；
二是对经营者的约束因股权分散而软化；
三是逃亡机制。




许多股份制企业，特别是上市公司，其
约束机制比国有企业软得多；
国有企业因所有权过于集中，结果是成
千上万的经营者对付一个所有者；
而在上市公司，则因所有权过于分散，
结果是少数经营者操纵一大批“无知”的
股东；
前者是“上有政策，下有对策”；
后者是经营者有对策，广大股东束手无
策。



第三部分 建立大股东的约束机制
一、上市公司大股东侵占中小股 东利益主要表现在三方面：
1、上市公司从广大股民那里募集的资金被
大股东大量占用，母公司将其上市的子公司看作钱柜，从其身上“抽血”；
2、上市公司为其大股东担保；

3、无本发股，替大股东“圈”中小股东
的钱。

二、大股东侵占中小股东利益，是股份公司特别是上市公司的制度性问题
首先，在股份公司特别是上市公司，大股
东与中小股东在信息占有上就不平
等；
其次，大股东一般都能参与和控制董事会；
其三，股份公司决策机制不是一人一票，
而是一股一票。
公司内部的某些制度安排能在 一定程度上制约大股东的不良行为
一、增加独立的外部董事；
二、强化董事会监督职能，弱化其管理 职能；
三、限制大股东投票权；
四、建立投票权转让市场；
五、增加机构投资者。
另外，还必须加强外部约束，如法律约束、舆论约束、中介机构的约束。
第四部分 企业收入怎么分

企业分配的核心问题 1、按资分配与按劳分配的比例如何划分 2、经营者所得和一般职工所得的比例如何划分


在我国国有企业长期存在的两种截然相反的现象是：
一方面是经营者和职工免费租用国有资本；
另一方面是国有资本廉价雇佣经营者和职工。



最终决定以上比例的因素有两个：
所有者、经营者、劳动者三者在收益创造中的贡献；
各种生产要素的供求关系。
事实上，在企业分配制度设计中，比重是第二位的，确定比重的主体和方法是第一位的。


经营者自己给自己确定分配比例，是最不可取的；政府定比例存在许多难以克服的弊端；
所有者给经营者和职工确定收入分配比例，是合理的，也有利于把比例定得公平
第五部分 企业经营者谁来选， 怎么选？  ——关于经营者选择者 的激励机制

公司治理结构的重点是要解决经营者的选择和激励问题。相比之下，经营者的选择更为重要。
我们要研究如何使整个社会平均每选择一个合格经营者所付出的代价以及整个社会选择合格经营者所付出的总代价降到最低限度。 


要重点研究三个问题：
其一，由谁充当经营者的选择者；
其二，怎样使经营者选择者用最大的努力把最合格的人选到经营者岗位上；
其三，哪些人应作为经营者的首选对象

对经营者的选择者来说，有两种激励机制：
一种是企业利润和资产增值，
另一种是“公关”和贿赂。
我们把经营者选择者的激励机制和约束机制归结为三种：
一是企业盈亏机制，
二是职务升降机制，
三是“公关”机制。

第六部分 给钞票还是给股票 ——收入激励与股权激励


收入激励和股权激励的根本区别在于，二者在当事人的贡献与所得之间具有不同的对应关系。
收入激励在贡献与所得之间具有较强的对应关系；
股权激励在贡献与所得之间只有较弱的对应关系，甚至没有对应关系。


股权激励具有收入激励所无法起到的四个作用：
一是分享企业成长的好处；
二是具有精神激励作用；
三是激励职工在企业长期干下去；
四是股权给谁不给谁、用什么方式给、给多少，本身就是一种激励。


股权激励有两个递减规律：
一是因当事人的职位降低而递减；
二是因当事人的持股数量和比例的减少而递减。
职位越高的人，越适合于股权激励；
职位越低的人，越适合于收入激励。
为了有效地发挥股权的激励作用，应当采取股权适当集中的原则，即股权集中在少数经营骨干和技术骨干手中。
第七部分 职工为谁而持股
可以归纳为以下三个方面


首先，为企业而持股。
职工持股，企业用职工的资金增量，保全了企业的资产存量，达到了集资的目的；
职工持股，有利于提高职工对企业的忠诚度，稳定职工队伍。
其次，为职工自己而持股
在一个效益好、成长性强的企业，职工持有本企业股份，即使不上市，也能分享企业快速成长所带来的实惠；
职工持股，为职工参与管理创造了条件，有利于防止经营者和大股东的某些不良行为；职工持股，有利于职工积累资产，使职工除劳动收入外，拥有资产收入。
第三，为经营者持股
职工持股，通过职工拥有剩余索取权和剩余控制权，达到股权激励的目的。
而股权激励作用的大小取决于企业规模、职工持股比例、职工对企业经营管理活动的参与度、股权是否能转让等。
第八部分 老板对职工持股 的四大心病


一是不愿与人分利；
二是害怕与人分权；
三是担心凝固的股权与变化的情况不适应；
四是不愿泄露企业“天机”。


第九部分 企业决策谁做主 ——谈建立科学的企业决策机制
科学的企业决策机制的三大原则
第一、权利要跟着知识走
第二、如何充分调动决策者的积极性
第三、如何避免决策者的特殊利益对决策行为的影响，提高决策者个人利益与企业整体利益的相关度。
第一、权利要跟着知识走
要求：
一、所有者向经营者让权
二、经营者向下逐级分权
一、所有者向经营者让权
需要付出代价。其代价主要有五个方面：
一，经营者无知的代价。
二，经营者偷懒的代价。
三，经营者损人利己所造成的代价
四，监督和控制经营者的代价
五，所有者将决策权委托给经营者，本质上是所有者购买经营者的决策知识

经营者也不是拥有决策所需的所有知识。这主要有以下几个原因：

第一，中国企业经营者，更多的时间和精力不是用于研究市场和管理，而是用于向政府有关部门公关。
第二，知识和信息的分布与人们的工作岗位有关
第三，许多信息和知识具有即时性

二、经营者向下逐级分权
为了使决策权与决策知识更好地相匹配，不仅要求所有者向经营者让权，还要求主要经营者向下级经营者和管理者放权和分权。
这里就有一个问题，即企业决策权的让渡权由谁支配。是董事会支配还是经营者支配?或者说，所有者向经营者仅仅让渡决策权，还是将决策权和决策权的转让权统统交给经营者。

将决策权的让渡权交给经营者，然后由经营者向下分权可能遇到以下障碍：
第一，经营者有可能高估自己的知识，以为自己无所不知，无所不会，从而认为没有必要向他人放权；
第二，经营者可以利用决策权获取某些个人好处，失去决策权也就失去获得个人好处的机会，从而不愿放权；
第三，行使决策权，可以使经营者满足自己控制欲并获得发号施令的快感。

合理的制度安排似乎应当是，经营者只拥有他自己所支配的那一份决策权，这份决策权与他所拥有的决策知识是相匹配的；企业其他决策权的分配权，或决策权的让渡权则由所有者(即董事会)掌握。
所有者不仅应当向经营者转让由他支配的那一份决策权，还应当向他转让部分决策的分配权。
于是，在企业就会出现这样的局面：一方面，所有者(董事会)既拥有一部分决策权，也拥有一部分决策权的分配权；另一方面，经营者不仅拥有一部分决策权，同时也拥有一部分决策权的分配权
所有者和经营者转让决策权，实现权力与知识最佳结合的途径大致有以下几种：

第一，所有者寻找知识，并向知识拥有者转让决策权的方式：
第二，经营者寻找知识，并向知识拥有者转让部分决策权的方式：
第三，所有者和经营者寻找知识，并向知识拥有者转让决策权所使用的共同方式——引入“外脑”：

第二、如何充分调动决策者的积极性
使其一方面充分运用自己的知识，尽最大努力把工作做好
另一方面该向下分权时一定要能很有效地让渡决策权
第三、如何避免决策者的特殊利益对决策行为的影响
为此要避免三种决策行为：
一是经营者通过损害所有者的利益以获取决策者私利的决策行为
二是损害部分中小股东的利益以获取决策者私利的决策行为。
三是损害职工的利益以获取决策者私利的决策行为。这种决策行为在所有者和经营者的决策中都会发生


中国企业制度研究(ppt)