财务报表分析一般应用之研究(ppt)
财务报表分析一般应用之研究

以南亚科技为例
目 次

第一章　绪论
第二章 文献探讨
第三章 产业环境分析
第四章 财务比率分析
第五章 结论与建议
第一章
绪论
1-1　研究背景与动机
 台湾高科技产业发展迅速，尤其是在半导体工业更为突出，加上新企业纷纷设立，公司所需资本亦更加庞大，也使资本市场更加活络，公司亦朝向发行股票，向社会大众募集资金，已达资本大众化。

 由于国内市场结构及人为等种种因素，使得股市不甚健全，市场上普遍存在着投机心理，不仅疏忽投资本意，也提高了股票投资之风险。

 对投资人而言，基本面分析更显为重要，可经由公开的信息作为评估投资的报酬与风险，以做出正确的决策。
1-2　研究目的
　 财务报表是给投资者一个很好的投资指标，有助于投资者对公司的经营绩效有充分的了解，本研究运用财务报表分析可帮助投资人洞悉公司过去经营历史，使得投资者得以评估公司现今与未来的绩效是否值得投资。
1-3　研究流程
第二章
文献探讨
2-1　文献探讨
2-1　文献探讨

第三章
产业环境分析
3-1　产业概况分析
1.在半导体设计方面，我国已成为仅次于美国硅谷的第二大供应地区。

2.在晶圆制造方面，我国已成为全球最大之晶 圆代工基地，就目前有8.肌?2.嫉闹瞥碳际跻晕植⒗┐笃涫姓悸省?

3.台湾已是全球晶圆厂密度最高之地区，在全球晶圆供应链上具有相当之重要地位。并用奈米先进技术将大幅提升台湾在DRAM市场上的竞争力，将持续扩展市场占有率。
3-1　产业概况分析
4.美国半导体产业协会(SIA) 资料指出，2004年到2008年间，亚洲及太平洋地区半导体销售预计整体成长69%，2008年销售额将达1,504亿美元。

5.在全球各个市场中，亚太地区的整体成长是最高的。

6.目前以韩系厂商居冠，市占率高达41.9%，其次为台湾厂商达17.9%。
3-2 南科现况分析之简介
3-2 南科现况分析

1.在本国产业上与力晶、茂德合称「DRAM三
雄」。

2.在2006年度内存产品之销售比重占公司
06年度全年营收的99.89%。

3.公司目前主要商品项目：DRAM芯片、DRAM
模块、晶圆制造服务。
3-2 南科现况分析
4.南亚科技在2006年内存市场占有率约在
6.7％，全球排名第六。

5.台湾的IC业体系可分为：
IC设计（上游）
IC制造（中游）
IC封装测试（下游）
南亚科技位于IC业中游。
3-2 南科现况分析
6.DRAM产业特性讲求的是「量大」、「价廉」、「快速」

7.茂德与力晶为领先同业投入12.汲Ъ苹撸婧竽峡朴隥imonda合资兴建华亚12.汲вφ健?
3-3 南科未来趋势
• 转进70奈米制程，拉高1G出货比重

• F3厂预计下半年，月产能达到五万四千片

• 市场主力为合约型市场

• 与美光Micorn结盟，创造竞争力

第四章
财务比率分析
4-1 比率分析之意义
所谓「财务比率」(Financial Ratios)分析，是建立一些重要的财务比率;并且藉助这些财务比率来判断公司的财务优势与缺点。
4-2 财务比率类别

负债占资产比例（％）
衡量公司的资金有多少比例来自于举债。当负债比率越高，代表企业资金大部分是由债权人提供的，即财务杆杠作用越高。

长期资金占固定资产比率(%)
衡量不同流动性的资产与相对的资金来源之间的
配置是否合宜，长期资金占固定资产比率必须大于100%，方可表示公司的长短期资金配置合理。





速动比率
衡量企业紧急清偿短期负债的应变能力。比率越高，表示企业紧急清偿短期负债的能力越高；通常以100％为标准。

利息保障倍数
衡量企业所获得的纯益，承担应支付利息费用的能力，判断对外举债是否是当。倍数越高，表示支付利息的能力越强，对债权人越有保障。若企业纯益减少或发生亏损，会产生周转不灵。



应收帐款周转率&平均收现日数


应收帐款周转率高，表示现金回收速度快
，则企业的资金流动性也随之增加，同时当此比率越高，平均收现日数就越短。




存货周转率&平均销货日数


存货周转率都是愈大愈好，代表存货换成现金的次数非常快。就比较不会有存货积压，堆在仓库卖不出去的窘境。同时当此比率越高，平均销货日数就越短。




固定资产周转率
衡量公司固定资产运用效能及固定资产投资的适度性。以资金运用观点而言，周转次数越高，表现越佳。


总资产周转率
表示每一块钱的总资产投入可以创造出多少的营业收入。总资产的周转率愈大，代表公司资产对销货收入之贡献度愈多。

资产报酬率（ROA）
衡量公司运用资产的获利能力，即公司每投入1元的资产，所能获得的净利润，ROA数值愈高，表示公司的资产管理愈佳。


股东权益报酬率(ROE)
衡量公司股东每股投资１元净值，可获得净 利的百分比，当比率愈高净值获利能力愈高，表示经营能力愈强，对股东愈有利。


纯益率
测试企业经营获利能力的高低，可用于评估本期之绩效，净利率越高表示企业获利能力越好。

现金流量比率
衡量公司以现金来偿还流动负债之能力高低，当现金流量比率愈高，表示偿付流动负债能力愈佳。



杠杆度
衡量公司财务风险。若财务杠杆度越高，即财务弹性越大，表示固定财务成本越高，故使息前税前净利变动对每股盈余之变动影响效果越大。

第五章
结论与建议
结论
1.财务结构分析(负债管理比率)
南科91至96年，负债比率维持在50%左右，长期资金占固定资产比率皆大于100% ，表现均属良好，财务结构堪称不错，债权人相当获得保障，公司的长短期资金配置合理。

2.偿债能力分析(流动性比率)
南科偿还流动负债的保障程度较高，速动比率 94、95年表现均为良好， 91至93及96年，对于紧急清偿短期负债的能力较低，96年在各方面处于较危险，在短期内可能出现周转不灵的情形，没有多余的资金去付利息费用。

3.经营能力分析(资产管理比率)
除了现金回收的管理效率，表现不如力晶亮眼，六年平均比较下来，各项比率都较优于同业的力晶。




4.获利能力分析
由ROA、ROE及纯益率三项比率来看，就南科单
一表现获利率还算尚可，但与力晶相比绩效不
如力晶。

5.现金流量分析
南科平均整体表现优于力晶，显示短期的偿债能力较佳。

6.财务杠杆度
南科整体来看表现都算平稳，没有过度使用财务杠杆。

后续研究建议
1. 某项财务分析，无法提供明确的答案，只能作为一项指标，若要进一步了解根源所在，可尝试与其它五力分析综合加以解读，提高绩效。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2. 除了本研究采的比率分析外，如需更加详细分析时，可加以使用水平分析、垂直分析、趋势分析、共同比分析，来掌握重点、差异、真实与一致性原则。

研究限制
1. 完整的获利能力之评估，应同时考虑财务因素及非财务因素，如管理者的能力、品德、员工向心力及员工素质等。

2. 运用会计信息无法避免会受窗饰效果之影响，取得的数据比较时，影响财务数据的原因多且复杂，同业间所决定之投资可能有极大落差。

3、财务报表是反映过去的情况,对未来具有不可确定性，还有ㄧ些潜在的东西财务报表反应不出来的，这些只能透过直接向公司了解或透过其它管道得知。





The End

谢谢指教


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