财务管理理论结构
第一专题
财务管理理论结构


财务管理论结构的概念
财务管理理论结构的起点
财务管理理论结构的构建
关于财务管理环境
关于财务管理假设
关于财务管理目标
关于财务管理的内容

A、财务管理理论结构的概念
财务管理理论
财务管理的理论结构
研究财务管理理论结构的意义

(一）财务管理理论
为弄清什么是财务管理理论，首先必须弄清什么是理论。世界著名的《韦氏国际词典（Webster,s New International Dictionary）》（第三版）将理论解释为：理论是某一研究领域的一套前后一致的假设、概念和实用原则所构成的系统。
理论与实践的关系总是非常密切并相辅相成的。它们互为对方提供支持和帮助，每一方都有助于纠正对方的缺陷，使它变得更加完善。理论的职能是扩大经验的范围，并深化其含义。凡属科学的理论，必须能完整地、准确地解决两个问题：（1）如何解释实践，即认识世界；（2）如何进一步做好实际工作，即改造世界。
财务管理理论是根据财务管理假设所进行的科学推理或对财务管理实践的科学总结而建立的概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。
（二）财务管理的理论结构  

（三）研究财务管理理论结构的意义


B、财务和理理论结构的起点
（一）对现有财务管理理论研究起点观点的评价
(二)以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构
 









(二)以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构 
财务管理环境是对财务管理有影响的一切因素的总和。它既包括宏观的理财环境，也包括微观的理财环境。其中宏观环境主要是指企业理财所面临的政治、经济、法律和社会文化环境；微观环境主要是指企业的组织形成,企业的生产、销售和采购方式等。笔者认为,从20世纪财务管理的发展过程可以看出，理财环境对财务管理目标、财务管理方法、财务管理内容具有决定作用,是财务管理理论研究的起点。
20世纪是财务管理大发展的一个世纪，在这100年的时间里，财务管理经历了五次飞跃性的变化，我们称之为财务管理的五次发展浪潮（王化成，1997）。









C、财务管理理论结构的构建  
（一）我国学者关于财务管理理论体系的主要观点简介
（二）笔者对构建财务管理理论结构的看法

（一）我国学者关于财务管理理论体系的主要观点简介
明确了财务管理理论结构的起点以后，再来构建财务管理的理论结构就容易很多。从现有文献来看，我国关于财务管理理论结构的文章很少，但关于财务管理理论体系的文章有一些，现对有关的观点简介如下：
我国著名财务管理学家王庆成教授认为，财务管理理论体系中的基本概念是资金运动，它的基本规律是资金运动规律，它的基本程序和方法是资金运动规律性的运用。由此展开，财务管理理论体系的构成要素可以概都有为以下几个方面：财务管理对象、财务管理职能、财务管理主体、财务管理环境；财务管理目标、财务管理原则、财务管理体制；财务管理环节、财务管理方法。并指出，对象、职能、主体、环境，主要


（二）笔者对构建财务管理理论结构的看法
以上著名财务管理学家对财务管理理论体系的看法都有其可取和独到之处，为我们构建财务管理理论结构提供了可供借鉴的理论和方法。根据上述各种观点，结合当前和未来一段时间我国财务管理环境的现状和发展，笔者试图构建如图1—1所示的财务管理理论结构。
图1—1是笔者对财务管理理论结构的初步设想，现对其简要说明如下：


















D、关于财务管理环境
任何事物总是与一定的环境相联系而存在和发展的，财务管理也不例外。不同时期、不同国家、不同领域的财务管理有着不同的特征，最终都是因为影响财务管理的环境因素不尽相同。企业在许多方面如同生物体一样，如果不能适应周围的环境，也就不能生存。环境的变化，可能会给企业理财带来困难，但企业财务管理人员若能合理预测其发展状况，就会不断地走向成功。























E、关于财务管理假设
（一）财务管理假设的概念
（二）财务管理假设的分类
（三）财务管理基本假设的特点
（四）研究财务管理假设的意义
（五）对财务管理假设各种观点的评价
（六）财务管理假设的内容

























































F、关于财务管理目标

（一）研究财务管理目标的重要意义
（二）对财务管理目标主要观点的评价
（三）影响财务管理目标的各种利益集团
（四）财务管理目标的选择
（五）理论与现实的矛盾

（一）研究财务管理目标的重要意义
系统论告诉我们,正确的目标是系统良性循环的前提条件,企业财务管理的目标对财务管理系统的运行也具的同样的意义。为了完善财务管理的理论结构,有效指导财务管理实践,必须对财务管理目标进行认真的研究。因为财务管理体制目标直接反映着理财环境的变化，并根据环境的变化做适当调整,它是财务管理理论结构中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。因此，不研究财务管理的目标，就无法正确确定财务管理的理论结构。


（二）对财务管理目标主要观点的评价
中外关于财务管理目标问题，争论一直较大，根据有资料，对财务管理目标的表述主要有以下几种：（1）利润最大化(陈毓圭,1992)；（2）净现值最大化(陈毓圭,1992)；（3）资本成本最小化(陈毓圭,1992)；（4）股东财富最大化(陈毓圭,
1992)（5）现金股利最大化(刘贵生,1992);（6）经济效益最大化(王化成,1991)；（7）投资者、经营者和社会利益最大化(朱海芳,1996)；（8）超利润目标 (潘经民,1996)；（9）根本目标是







（三）影响财务管理目标的各种利益集团
要想确立科学的财务管理目标，必须分析究竟哪些利益关系人会对企业理财产生要影响。与企业有关的利益集团很多，但不一定都对企业理财产生重大影响。那么，究竟哪些集团对企业界理财，进而会对财务管理目标产生影响呢？王化成先生提出以下三个条标准：(1)必须对企业有投入,即对企业有资金、劳动或服务方面的投入；(2)必须分享企业取得诸如工资、奖金、利息、股利和税收等各式各样种报酬；(3)必须承担企业风险,即当企业失败时,都会承担一定损失。







（四）财务管理目标的选择
从上述分析可以看出，财务管理目标应与企业多个利益集团有关,是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果,在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用,但从企业长远发展来看，不能只强调某一利益集团的利益，而置其他集团的利益不顾。也就是说，不能将财务管理的目标仅仅归结为某一集团的目标。从这一意义上说，股东财富最大化不是财务管理的最优目标，在社会主义条件下理是如此。从理度上来讲，各个利益集团的目标都可以折衷为企业长期稳定发展和企业总价值的不断增长，











（五）理论与现实的矛盾
为了理论联系实际地研究问题，也为了更好地解财务管理实践中的有关情况，五化成在1997年下半年对财务管理问题进行了一项问卷调查。调查主要在华北地区进行,针对的大部分是北京的企业，天津、河北的企业也有一些，但不多。此次调查共发出问卷105份,回收问卷70份，其中10份为不合格问卷，合格问卷为60份,问卷回收率为67%，有效回收率为57%。在60份问卷中，涉及占2%；外资、个体、私营企业8份,






G、关于财务管理的内容
财务管理的内容是什么，在我国有不同看法。其中主要有资金运动论和财务活动论两种看法。王化成主张财务管理的内容是企业的财务活动,并将财务活动定义为企业资金收支活动的总称 (王化成,1994)。企业财务活动可以分为企业筹资活动、企业投资活动和企业分配活动，这样,财务管理的内容也主要由上述三方面构成。王化成认为,传统财务管理在上述三方面进行了比较深入的研究,但研究院的范围比较狭窄,为此,王化成提出广义资本结构理论、广义投资理论和广义分配理论三个范畴。

（一）关于广义资本结构理论
企业筹理论的核心是资本结构理论，解决了资本结构理论，其他问题就容易解决了。为此,此处也主要探讨资本世纪结构问题。
1．资本结构理论概述
莫迪利安尼和米勒(简称MM)是现代资本结构理论的创始人，1958年6月，MM在《美国经济评论》上发表题为“资本成本、公司理财和投资理论”一文；同年9月在，《美国经济评论》上又发表题为“资本成本、公司理财和投资理论：答读者问”一文；1963年在《美国经济评论》上再度发表“税收和资本成本:校正”一文。这



（二）关于广义投资理论
1．投资理论概述
20世纪90年代以前，我国财务管理中很少研究投资管理问题。90年代以后,投资管理问题才逐渐引起重视。我国财务管理中的投资理论主要研究院固定资产投资问题，对固定资产投资问题的研究又主要围绕投资决策指标来展开。应当承认，我国财务管理对投资问题的研究尚处于起步阶段，研究范围比较狭窄,研究的方法还比较落后,真正属于我们自己创立的理论还不多。因此,我国财务管理理论界急需加强对投资管理理论的研究。


















（三）关于广义分配理论























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