TCL集团股份有限公司首次公开发行
TCL集团股份有限公司 首次公开发行
2004年1月
目录
第一部分 发行概述

第二部分 投资要点

第三部分 业务介绍

第四部分 财务信息

第五部分 投资要点回顾
第一部分 发行概述　
管理层介绍
李东生 董事长、总裁

吕忠丽 副总裁兼财务总监

陈华明 董事会秘书
首次公开发行概要
深圳证券交易所
首次公开发行概要（续）
吸并TCL通讯方案概要
TCL集团在首次公开发行的同时，按折股比例向TCL通讯流通股股东换股发行TCL集团流通股，TCL通讯的全部资产、负债并入TCL集团，TCL通讯退市、注销
吸并前，TCL集团持有56.7%TCL通讯股票，吸并完成后TCL集团将持有100%TCL通讯股票
第二部分 投资要点　
TCL集团基本情况
国内领先的消费电子及通讯产品综合制造商，业务涉及多媒体电子、通讯、家电、信息、电工和部品六大产业群
在信息产业部2002年度电子信息百强企业排名中名列第四位
2003年，TCL品牌价值267亿元
2003年，彩电总销量1150万台，移动电话总销量950万台，台式个人电脑52.7万台
2002年，TCL集团销售收入221亿元、净利润4.25亿元、总资产145亿元、净资产19亿元、净资产回报率22.4%
投资要点
市场对于“中国制造”产品的需求高速增长
海外市场对“中国制造”的需求高速增长
中国成为消费电子类产品及通讯终端产品的全球制造基地的趋势明显，2002年约占全球彩电市场15％份额
低廉的生产成本
中国企业国际竞争力不断提高
相关产业配套能力日趋完善
国内市场规模和发展潜力巨大
2002年中国彩电总出口量比上年增长60％，呈加速增长
国内市场需求仍将稳步扩张
我国城镇居民从温饱型向富裕型过渡。消费结构及消费观念的改变，刺激了居民对耐用消费品的更新换代及对信息通讯产品的购买需求
我国农村居民收入水平不断提高。随着全面建设小康社会的推进及农村电网、通信设备的改善，预计农村居民对耐用消费品及通讯产品的需求会逐步升温
通过兼并收购为股东创造价值
丰富的兼并收购的经验
从1996年到2002年，通过先后兼并5家彩电企业迅速扩大彩电业务规模
被并购公司已成功纳入TCL生产体系，统一采购及生产调度
很好地兼顾了被收购企业的员工安置问题
国内消费电子产品和通讯终端产品行业利润水平明显偏低，单个企业规模偏小，有兼并收购的需求
国外市场上，国外企业进行产业调整也为兼并收购提供了机会
与汤姆逊的合作为TCL创造长期价值
造就首家中国消费电子跨国公司，成为全球最大的电视机制造商
在北美和欧洲市场建立了强势市场地位
获得先进的技术，增强研发实力
通过扩大产品范围，增强竞争实力
经营上的协同效益对长期盈利产生贡献
核心业务领先的市场地位
在所涉及的主要业务领域中都处于市场领先地位，彩电、移动电话销量在国内品牌中均名列前茅

领先的业务规模和市场地位使得TCL更容易把握行业面临的机遇，从行业重组中获益
国内领先的3C布局
TCL在消费电子、通讯和电脑这三个产业已经形成了黄金格局，3C领域的布局方面居于国内领先的地位
加之在内容和服务上的一定积累，TCL在未来4C领域互动协同竞争中，也会占据优势
对上下游行业资源有效的掌控能力
依靠品牌、信誉和规模优势，与供应商建立了密切的长期合作关系
通过有效的供应链管理，控制采购成本，降低经营风险


出色的经营效率
多元化的股权结构和公司治理结构
多元化的股权结构：国有股、管理层及业务技术骨干、战略投资者
管理层及业务技术骨干持股占本次发行前股本的40.65%，企业与员工“利益共享、风险共担”，发挥了有效的激励约束作用
具有国际化背景的董事会有利于TCL的对外扩张和国际化合作
集团整体上市，最大限度的减少关联交易，经营业务的透明度较高
开放的企业文化与有效的激励机制
兼收并蓄、敬业精神和创新精神融合为一体的企业文化
融合中西文化精粹的合金文化、兼收并蓄的移民文化
充分授权、鼓励创新，以变革适应新的市场竞争环境，提高企业活力、培养持久的核心竞争能力

有效的激励机制，增强企业的凝聚力
管理层、核心业务技术骨干持股
TCL国际的期权计划

有效的考核机制，管理和引导关键管理人员的行为模式
实行KPI考核：关注核心经营指标
实行EVA考核：关注资产回报率，有利于资源合理配置
第三部分 业务介绍
业务的收入构成
由于移动电话业务的迅速增长，彩电在收入中所占比重有所下降
目前彩电和移动电话是本集团两个支柱业务，合计占收入80％以上
彩电：销量
国内彩电销量保持平稳增长，国内销量名列前茅　
近年来由于海外市场对于“中国制造”产品需求增大，出口销量增长迅猛
在东南亚市场市场份额逐步提高：越南15％、菲律宾7％
彩电：收入和毛利率
彩电收入稳步增长，2000－2002收入年复合增长率达到16％
01年彩电行业竞争激烈，毛利率有所下降，02年随着产品结构改善，毛利率回升
彩电：产能
在国内拥有五个彩电生产基地，形成良好的生产布局，年产能892万台；加上长城工业园区、南昌工厂，年产能超过1200万台
在越南设有工厂，在德国通过收购施耐德拥有年产能43万台
彩电：与汤姆逊合资
本公司已与汤姆逊签署合作备忘录，拟由双方投入电视机和DVD资产，设立TCL－汤姆逊电子公司
TCL－汤姆逊电子公司将成为全球最大的彩电厂商，年产能将达2200万台，销量1800万台，占全球彩电市场11％
预计将于2004年2月底前签署正式协议；若能顺利获得双方股东大会的批准，计划6月底以前设立合资公司
彩电：与汤姆逊合资（续）
合资公司将在全球主要的彩电市场均拥有领先的市场份额和知名品牌
彩电：与汤姆逊合资（续）
合资公司将在全球拥有彩电的合理产业布局，可以及时对全球市场作出快速反应，提高运作效率
彩电：与汤姆逊合资（续）
合资公司将拥有世界级的研发实力，全球拥有超过1000名研发人员
移动电话：销量
移动电话销量继续保持高速增长，2003年预计950万部，00－03年均复合增长达227％
目前移动电话销量在国内品牌中名列前茅　

移动电话：收入和毛利率
销售收入经过01、02年的高速增长之后，03年增速有所放慢，但仍将实现相当增长
激烈的市场竞争使毛利率呈下降趋势，新型高端产品的推出将有助于缓解这一趋势
移动电话：产能与研发
两个生产基地，合计年产能2000万台
广东惠州：组装生产线18条，SMT生产线6条，维修线7条，试产线1条，员工4540人
内蒙：组装生产线3条，员工310人

重视自主研发，现有技术人员325人
已掌握黑白屏移动电话芯片组设计能力
近期已突破彩屏移动电话芯片组设计的技术瓶颈
2004年初已可生产彩屏移动电话加摄像头
冰箱/洗衣机/空调
进入白家电领域的主要考虑是基于该行业技术更新慢、产品替代风险低、市场需求稳定的特点，以及与多媒体电子业务的相关性
TCL在该行业的战略是通过兼并收购迅速扩大规模，在3-5年内成为国内领先者
电脑/电工
电脑业务是TCL的4C战略中的重要一环，台式电脑销售已达到一定规模，新开展的笔记本电脑业务呈现良好增长趋势
2003年电脑销量达52.7万台，比上年增长40％
电工业务增长稳定，毛利率较高，未来还拟开拓低压电器、工业电气和照明电器业务
公司战略
计划以自身积累和资本运营并重，尽快缩小与国际知名的消费电子制造商的差距，在十年内成为一个具有国际竞争力的大型企业集团

未来三至五年内的发展目标是：

已经在国内具有领先竞争优势的多媒体显示终端与移动信息终端两大业务，建立起可以与世界级公司同场竞技的国际竞争力，进入全球前五名

家用电器、信息和电工照明三大业务成为国内行业的领先者

第四部分 财务信息
收入及毛利
随着移动电话业务的高速增长与彩电业务的稳步发展，近三年收入复合增长率达到41.3%
00-02年毛利率呈上升趋势；03年上半年整体毛利率水平受到移动电话业务毛利率下降的影响也有所下降
费用
随着销售规模扩大、运作效率提高以及管控加强，01年以来费用占收入的比例逐年下降
净利润及资产回报率
净利润实现高速增长，00-02年复合增长率达到33.5%
过去三年实现了较理想的资产回报，ROE一直保持在20%左右水平
净利润及资产回报率（续）
TCL是同业公司中净资产回报率最高的公司之一
与同业公司相比，资产运作效率好，总资产周转率也处于领先水平
第五部分 投资要点回顾　
投资要点
市场对于“中国制造”产品的需求高速增长
结束语
TCL集团将利用本次A股上市的契机，以股东价值最大化为目标，在不断提高企业核心竞争力的同时，充分借助资本市场的力量，锐意进取，早日实现成为具有国际竞争力的世界级企业的战略目标。
谢谢大家！

TCL集团股份有限公司 首次公开发行
2004年1月

TCL集团股份有限公司首次公开发行