证券理论与实践
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证券理论与实践 入市向导 证券买卖预备知识 | 股票 | | 股票的含义 | | 股票的特征 | | 股票的分类 | 债券基础知识 | 债券的含 | 债券的特 | |义 |征 | | 债券的分 | 国债 | |类 | | | 金融债券 | 企业债券 | | 可转换债 | | |券 | | 基金基础知识 | 基金 | | 证券投资 | |基金 | | 指数基金 | 开户交易须知 开户 | 开立证券帐号 | | 开立资金帐号 | 交易 | 委托 | | | 指定交易 | | | 涨跌幅限制 | | | 交易单位和价格 | | | 证券代码 | | | 收费标准 | | | 集合竟价与联合竟价 | | | 清算交割 | | | 分红与配股 | | | 新股、新基金的申购程序和规则 | | | 托管与转托管 | | | “T+0"与"T+1"的含义 | | | 证券交易所 | | | 股票价格指数 | | | | 分析与预测 影响股价的基本因素 政治因素 宏观经济 |宏观经济分析的意义 | |宏观经济分析的主要方法 | |评价宏观经济形势的相关变量 | |宏观经济变动与证券投资 | |财政政策对证券市场的影响 | |贷币政策对证券市场的影响 | |收入政策对证券市场的影响 | 微观经济 |公司竞争地位分析 | |公司经营管理能力分析 | |经济区域分析 | |区域的板块效应 | |行业分析的定义及划分 | |行业一般特征分析 | |影响行业兴衰的主要因素 | |行业投资的选择 | 人为因素 财务分析 经济指标分析 财务报表 财务指标及分析 财务综合评价 其它财务分析 案例分析 技术分析 股票定价模型 买卖技巧 实战基本技巧 操作技巧 投资理念 案例分析 实战经典 心理实战技巧 用户来信 股票的含义 股票是一种有价证券,是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证 明出资人的股本身份和权利,并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的 可转证的书面凭证。股票代表其持有人(即股东)对股份公司的所有权,每一股股票所 代表的公司所有权是相等的,即我们通常所说的"同股同权"。 股票的特征 股票具有以下4个基本特征: 1 、无期性。股票是一种没有偿还期限的有价证券,投者人一旦认购了股票之后,就不能 向股份公司要求退股,只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司存在,它所发行 的股票就存在、有效,股份公司没有偿还投资人投资的义务。 2、权责性。股东凭其特衣的股票,享有其股份数相应的权利,同时也承担相应的责任。 权利主要表现为:参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策,领取股息或红利, 获取投资收益。责任主要是承担公司的经营风险,对公司的经营决策承担责任,责任的 限度为其认购股票的全部的投资额。 3、流通性。股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让,股票持有人可以通过股 票的转让随时收回自己的投资额,提高了股票的变现能力。 4、风险性。任何一项投资的风险和收益都是并存的,股票的风险主要来源于股票价格的 波动,股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策,市场供求关系大众心理等多 种因素的影响,因此,股票投资是一种高风险的投资活动。 股票的分类 1、股票按照股东的权利可以分为普通股和优先股。 (1)普通股。普通股是股份有限公司的最重要最基本的一种股份,它是构成股份公司股 东的基础。普通股有以下几个特征: ①经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理,拥有选举表决的权利。 ②收益分配权。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配,其收益与公司经营 状况直接相关,具有不确定性,且普通股的盈利分配顺序后于优后股。 ③认股优先权。如果股份公司增发普通股票,原有普通股股东有权优先认购新发行的股票 ,以保证其对股份公司的持股比例保持不变。 ④剩余资产分配权。股份公司破产清盘时,在其清偿债务和分配给优先股股东之后,剩余 资产可按普通股股东所持有股份进行分配。 目前在我国沪深两市上市的A、B股均为普通股,未上市流通的国家股法人股民基本上都 属于普通股。 (2)优先股。优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的 股票,优先股有以下几个特征: ①约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东支付,事先确定固定的股息率,其收益 与公司经营状况无关。 ②优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时,其分配优先于普通股股东。 ③表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。 ④一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。 在我国股份制改革初期,曾发行过优先股,如上海市场的一汽金杯,北京天龙等等,随 着股份制改革的深入和规范,目前在我国优先股的数量已经比较少,且大多属于历史遗 留问题。 2、按投资主体的性质股票可发分国国家股法人股和社会公众股。 (1)国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份,包 括以公司现有国有资产折算成的股份。国家股目前仍不能上市流通,只能通过协议方式 转让。 (2)法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产 向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前,我国上市公司中,法人股平均占 20%左右,除在NETS和STAQ市场上市的十余家股票外,其他法人股目前均不能上市流通, 只能通过协议方式转让。 (3)社会公众股是指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股份。内部职工 股和转配股也属于社会公众股,除社会公众股、转配股和公司高层管理人员持股之外, 其他社会公共股均可上市流通,可以上市流通的社会公众股也称为流通股,目前我国沪 深两市的流通股约占总股数的30%左右。 (4)由于我国的特殊情况,我国上市公司股票又可分为A股、B股、H股、N股、S股等等 。 ①A股,即人民币普通股,是由我国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、 港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票,目前我国A股股票已经达到800条只 。 ②B股,即人民币特种股票。是以人民币标明通面值,以外币认购和买卖,在上海和深圳 两个证券交易所上市交易的股票。它的投资人为境外投资者及港澳台投资者。目前我国 B股股票共有100余只。 ③H股,即在内地注册,在香港上市的外资股,香港的英文是Hong Kong,取其字首,即为H股,依此类推,在纽约上市的股票为N股,在新加坡上市的股票 为S股。 债券的含义 债券是由中央或地方政府、金融机构、企业等机构向社会公众筹措资金而面向投资者发 行的按一定的利率支付利息并按约定的条件偿还本金的有价证券,其本身是一种表明债 权债务关系的凭证,并具有相应的法律效力。债券持有人(即投资者)为债权人,而债 券发行人即为债务人。债权人有权按约定的条件向债务人按约定的条件取得利息和收回 本金。 债券上一般均载有发行单位、面额、利率、偿还期限等内容。 债券的特征 1、偿还性。债券一般都规定有偿还期限,债券发行人在债券到期时应对投资者进行 还本付息。 2、安全性。债券一般均有固定的利率,不受银行利率变动和企业经营状况影响,收 益稳定,风险较小。 3、流动性。债券通常可以在金融市场上流通,变现能力较强。 4、收益性。主要表现在两个方面:一是债券有相对固定的利息收益,一般比银行存 款的利息要高;二是可以在证券市场上进行交、转让,获取买卖的差价收入。 债券的分类 债券的分类方式有很多种,对投资者来说比较重要而且经常会遇到的主要有以下几 种: 1、按债券的发行主体分,可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券等几 大类。 国家债券简称国债,是由中央政府发行的政府债券,其债务人为国家。国债是投资者接 触最多的一种债券,有关国债的详细知识,在后面的章节中会有介绍。 地方债券是由省、市、自治区及其他地方政府所发行的债券,其债务人为地方政府。 金融债券,是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。其债务人为发行债券 的金融机构。 企业债券又称为公司债券,是企业发行的债券,其债务人为发行债券的企业,较之国债 而言,其信誉要低一些,风险相对较高,利率也相对较高。 另外,可转换债券也属于企业债券。如目前在沪市上市的南化转债(100001),在深市 上市的丝绸转债(5301)。 2、按债券的偿还期限的长短,可分为短期债券、中期债券和长期债券。 通常期限在1年以下的债券称为短期债券,期限在1- 5年之间的债券称为中期债券,期限在5年以上的债券称为长期债券。 3、按债券的发行方式分类,可分为公募债券和私募债券。 公募债券是指向社会公开发行,任何投资者均可购买的债券。私募债券是指向特定的投 资者发行的债券,其发行和转让均有一定的局限性。 国 债 国债即国家债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。国债是以国 家信用作保证的,因此风险小,流动性强。在我国,国债利率较其他类型债券低,而比 同期 银行存款利率要高,通常被称为"金边债券"。 国债是我国证券市场中发行量最大,交易量最多的一种债券,从其形式来看,目前 我国发行的国债可分为凭证式国债,无记名(实物)国债和记账式国债三种。 凭证式国债,类似于大额的储蓄存单,可记名、挂失,并以"凭证式国债收款凭证" 来记录债权,但不能上市流通,从购买之日起计息,可以提前支取,国债销售网点按投 资者实际持有时间和相应的利率为投资者办理还本付息。 无记名国债即实物国债,以实物券的形式出现,我国80年代恢复发行国债后发行了 大量实物国债。实物国债不记名,不挂失,可以上市流通,投资者既可以在国债发行网 点进行购买,也可以开立证券账户后通过证券公司在沪深交易所进行购买。发行结束上 市交易后,投资者可以在国债发行网点进行买卖,也可在沪深交易所进行交易买卖。 记账式国债则没有实物券,是以记账形式出现,通过证券交易所进行发行和交易, 可以记名,挂失,投资者在证券交易所开立账户后即可进行记账式国债的买卖,其方式 与买卖股票方式相同。 金融债券 金融债券,是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。其债务人为发行 债券的金融机构。 企业债券 企业债券又称为公司债券,是企业发行的债券,其债务人为发行债券的企业,较之 国债而言,其信誉要低一些,风险相对较高,利率也相对较高。 另外,可转换债券也属于企业债券。如目前在沪市上市的南化转债(100001),在 深市上市的丝绸转债(5301)。 可转换债券 可转换债券是公司债券的一种,是可以在一定时间内和一定条件下转换成公司股票 的公司债券。 投资者认购发行公司所发行的可转换债券后,如果一直持有该债券而不...
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证券理论与实践 入市向导 证券买卖预备知识 | 股票 | | 股票的含义 | | 股票的特征 | | 股票的分类 | 债券基础知识 | 债券的含 | 债券的特 | |义 |征 | | 债券的分 | 国债 | |类 | | | 金融债券 | 企业债券 | | 可转换债 | | |券 | | 基金基础知识 | 基金 | | 证券投资 | |基金 | | 指数基金 | 开户交易须知 开户 | 开立证券帐号 | | 开立资金帐号 | 交易 | 委托 | | | 指定交易 | | | 涨跌幅限制 | | | 交易单位和价格 | | | 证券代码 | | | 收费标准 | | | 集合竟价与联合竟价 | | | 清算交割 | | | 分红与配股 | | | 新股、新基金的申购程序和规则 | | | 托管与转托管 | | | “T+0"与"T+1"的含义 | | | 证券交易所 | | | 股票价格指数 | | | | 分析与预测 影响股价的基本因素 政治因素 宏观经济 |宏观经济分析的意义 | |宏观经济分析的主要方法 | |评价宏观经济形势的相关变量 | |宏观经济变动与证券投资 | |财政政策对证券市场的影响 | |贷币政策对证券市场的影响 | |收入政策对证券市场的影响 | 微观经济 |公司竞争地位分析 | |公司经营管理能力分析 | |经济区域分析 | |区域的板块效应 | |行业分析的定义及划分 | |行业一般特征分析 | |影响行业兴衰的主要因素 | |行业投资的选择 | 人为因素 财务分析 经济指标分析 财务报表 财务指标及分析 财务综合评价 其它财务分析 案例分析 技术分析 股票定价模型 买卖技巧 实战基本技巧 操作技巧 投资理念 案例分析 实战经典 心理实战技巧 用户来信 股票的含义 股票是一种有价证券,是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证 明出资人的股本身份和权利,并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的 可转证的书面凭证。股票代表其持有人(即股东)对股份公司的所有权,每一股股票所 代表的公司所有权是相等的,即我们通常所说的"同股同权"。 股票的特征 股票具有以下4个基本特征: 1 、无期性。股票是一种没有偿还期限的有价证券,投者人一旦认购了股票之后,就不能 向股份公司要求退股,只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司存在,它所发行 的股票就存在、有效,股份公司没有偿还投资人投资的义务。 2、权责性。股东凭其特衣的股票,享有其股份数相应的权利,同时也承担相应的责任。 权利主要表现为:参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策,领取股息或红利, 获取投资收益。责任主要是承担公司的经营风险,对公司的经营决策承担责任,责任的 限度为其认购股票的全部的投资额。 3、流通性。股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让,股票持有人可以通过股 票的转让随时收回自己的投资额,提高了股票的变现能力。 4、风险性。任何一项投资的风险和收益都是并存的,股票的风险主要来源于股票价格的 波动,股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策,市场供求关系大众心理等多 种因素的影响,因此,股票投资是一种高风险的投资活动。 股票的分类 1、股票按照股东的权利可以分为普通股和优先股。 (1)普通股。普通股是股份有限公司的最重要最基本的一种股份,它是构成股份公司股 东的基础。普通股有以下几个特征: ①经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理,拥有选举表决的权利。 ②收益分配权。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配,其收益与公司经营 状况直接相关,具有不确定性,且普通股的盈利分配顺序后于优后股。 ③认股优先权。如果股份公司增发普通股票,原有普通股股东有权优先认购新发行的股票 ,以保证其对股份公司的持股比例保持不变。 ④剩余资产分配权。股份公司破产清盘时,在其清偿债务和分配给优先股股东之后,剩余 资产可按普通股股东所持有股份进行分配。 目前在我国沪深两市上市的A、B股均为普通股,未上市流通的国家股法人股民基本上都 属于普通股。 (2)优先股。优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的 股票,优先股有以下几个特征: ①约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东支付,事先确定固定的股息率,其收益 与公司经营状况无关。 ②优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时,其分配优先于普通股股东。 ③表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。 ④一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。 在我国股份制改革初期,曾发行过优先股,如上海市场的一汽金杯,北京天龙等等,随 着股份制改革的深入和规范,目前在我国优先股的数量已经比较少,且大多属于历史遗 留问题。 2、按投资主体的性质股票可发分国国家股法人股和社会公众股。 (1)国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份,包 括以公司现有国有资产折算成的股份。国家股目前仍不能上市流通,只能通过协议方式 转让。 (2)法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产 向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前,我国上市公司中,法人股平均占 20%左右,除在NETS和STAQ市场上市的十余家股票外,其他法人股目前均不能上市流通, 只能通过协议方式转让。 (3)社会公众股是指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股份。内部职工 股和转配股也属于社会公众股,除社会公众股、转配股和公司高层管理人员持股之外, 其他社会公共股均可上市流通,可以上市流通的社会公众股也称为流通股,目前我国沪 深两市的流通股约占总股数的30%左右。 (4)由于我国的特殊情况,我国上市公司股票又可分为A股、B股、H股、N股、S股等等 。 ①A股,即人民币普通股,是由我国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、 港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票,目前我国A股股票已经达到800条只 。 ②B股,即人民币特种股票。是以人民币标明通面值,以外币认购和买卖,在上海和深圳 两个证券交易所上市交易的股票。它的投资人为境外投资者及港澳台投资者。目前我国 B股股票共有100余只。 ③H股,即在内地注册,在香港上市的外资股,香港的英文是Hong Kong,取其字首,即为H股,依此类推,在纽约上市的股票为N股,在新加坡上市的股票 为S股。 债券的含义 债券是由中央或地方政府、金融机构、企业等机构向社会公众筹措资金而面向投资者发 行的按一定的利率支付利息并按约定的条件偿还本金的有价证券,其本身是一种表明债 权债务关系的凭证,并具有相应的法律效力。债券持有人(即投资者)为债权人,而债 券发行人即为债务人。债权人有权按约定的条件向债务人按约定的条件取得利息和收回 本金。 债券上一般均载有发行单位、面额、利率、偿还期限等内容。 债券的特征 1、偿还性。债券一般都规定有偿还期限,债券发行人在债券到期时应对投资者进行 还本付息。 2、安全性。债券一般均有固定的利率,不受银行利率变动和企业经营状况影响,收 益稳定,风险较小。 3、流动性。债券通常可以在金融市场上流通,变现能力较强。 4、收益性。主要表现在两个方面:一是债券有相对固定的利息收益,一般比银行存 款的利息要高;二是可以在证券市场上进行交、转让,获取买卖的差价收入。 债券的分类 债券的分类方式有很多种,对投资者来说比较重要而且经常会遇到的主要有以下几 种: 1、按债券的发行主体分,可以分为国家债券、地方债券、金融债券和企业债券等几 大类。 国家债券简称国债,是由中央政府发行的政府债券,其债务人为国家。国债是投资者接 触最多的一种债券,有关国债的详细知识,在后面的章节中会有介绍。 地方债券是由省、市、自治区及其他地方政府所发行的债券,其债务人为地方政府。 金融债券,是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。其债务人为发行债券 的金融机构。 企业债券又称为公司债券,是企业发行的债券,其债务人为发行债券的企业,较之国债 而言,其信誉要低一些,风险相对较高,利率也相对较高。 另外,可转换债券也属于企业债券。如目前在沪市上市的南化转债(100001),在深市 上市的丝绸转债(5301)。 2、按债券的偿还期限的长短,可分为短期债券、中期债券和长期债券。 通常期限在1年以下的债券称为短期债券,期限在1- 5年之间的债券称为中期债券,期限在5年以上的债券称为长期债券。 3、按债券的发行方式分类,可分为公募债券和私募债券。 公募债券是指向社会公开发行,任何投资者均可购买的债券。私募债券是指向特定的投 资者发行的债券,其发行和转让均有一定的局限性。 国 债 国债即国家债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券。国债是以国 家信用作保证的,因此风险小,流动性强。在我国,国债利率较其他类型债券低,而比 同期 银行存款利率要高,通常被称为"金边债券"。 国债是我国证券市场中发行量最大,交易量最多的一种债券,从其形式来看,目前 我国发行的国债可分为凭证式国债,无记名(实物)国债和记账式国债三种。 凭证式国债,类似于大额的储蓄存单,可记名、挂失,并以"凭证式国债收款凭证" 来记录债权,但不能上市流通,从购买之日起计息,可以提前支取,国债销售网点按投 资者实际持有时间和相应的利率为投资者办理还本付息。 无记名国债即实物国债,以实物券的形式出现,我国80年代恢复发行国债后发行了 大量实物国债。实物国债不记名,不挂失,可以上市流通,投资者既可以在国债发行网 点进行购买,也可以开立证券账户后通过证券公司在沪深交易所进行购买。发行结束上 市交易后,投资者可以在国债发行网点进行买卖,也可在沪深交易所进行交易买卖。 记账式国债则没有实物券,是以记账形式出现,通过证券交易所进行发行和交易, 可以记名,挂失,投资者在证券交易所开立账户后即可进行记账式国债的买卖,其方式 与买卖股票方式相同。 金融债券 金融债券,是指银行和非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。其债务人为发行 债券的金融机构。 企业债券 企业债券又称为公司债券,是企业发行的债券,其债务人为发行债券的企业,较之 国债而言,其信誉要低一些,风险相对较高,利率也相对较高。 另外,可转换债券也属于企业债券。如目前在沪市上市的南化转债(100001),在 深市上市的丝绸转债(5301)。 可转换债券 可转换债券是公司债券的一种,是可以在一定时间内和一定条件下转换成公司股票 的公司债券。 投资者认购发行公司所发行的可转换债券后,如果一直持有该债券而不...
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