知识介绍：国外MBO的融资方式简介
|知识介绍：国外MBO的融资方式简介 | |2001-08-30 | | | | | | | |　　MBO是目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改| |变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的 | |并获得预期收益的一种收购行为。 | | | |　　MBO的主要投资者是目标公司的经理和管理人员，或是经理和管理人员| |与投资者结成的联合。他们往往对本公司非常了解，并有很强的经营管理 | |能力。通过MBO，他们的身份由单一的经营者角色变为所有者与经营者合一| |的双重身份。 | | | | | |　　MBO主要通过借贷融资来完成。一般而言，MBO也需要从银行贷款或发 | |行公司债券，如可转换可赎回的优先债券，甚至其他一些没有担保而信誉 | |十分低的垃圾债券，所以MBO实际上都是某种形式的杠杆收购。 | | | |　　典型的杠杆收购起源于美国。在MBO操作过程中，管理层只需付出收购| |价格中很少一部分，其他资金则通过债务融资来筹措，其中所需资金的50-| |60%通过以公司资产为抵押向银行申请有抵押收购贷款。该贷款可以由数家| |商业银行组成辛迪加来提供。这部分资金也可以由保险公司，或专门进行 | |风险资本投资或杠杆收购的有限责任公司来提供。其他资金以各种级别的 | |次等债券形式，通过私募(针对养老金基金、保险公司、风险资本投资企业| |等)或公开发行高收益率债务(也就是垃圾债券)来筹措。 |
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