投资现金流量案例分析1：设备更新决策
投资现金流量案例分析1：设备更新决策 某企业五年前购置一设备，价值75万元，购置时预期使用寿命为15年．残值为零。该 设备进行直线折旧．目前已提折旧25万元．帐面净值为50万元。利用这一设备，企业每 年消耗的生产成本为70万元，产生的销售额为 100万元。现在市场上推出一种新设备，价值120万元（含运输、安装、调试等所有费用 ），使用寿命10年，预计10 年后残值为20万元（新设备也使用直线折旧）。该设备由于技术先进，效率较高，预期 可使产品销售量由原来每年100万元增加到每年110万元（这里实际上是假设产品产量增 加，同时增加的产量又均可在市场上售出），同时可使生产成本（指原材料消耗、劳动 力工资等）由每年70万元下降到每年50万元。如果现在将旧设备出售，估计售价为10万 元。若该公司的资本成本10％，所得税税率为40％，问该企业是否应用新设备替换旧设 备？ 投资现金流量案例分析2：扩充型投资现金流量分析（Expansion Projects） 现通过一个假想案例介绍扩充型投资项目（指新建或扩大收入的投资项目，如新建一 个车间，购买新的设备等投资）现金流量的估计方法。 BBC公司是一个生产球类制品的厂家，主要生产足球、网球、高尔夫球等。90年代兴 起的保铃球运动方兴未艾，其销售市场前景看好。为了解保铃球的潜在市场，公司支付 了50000元，聘请咨询机构进行市场调查，调查结果表明保铃球市场大约有10%—15%的市 场份额有待开发。公司决定对保铃球投资进行成本效益分析。其有关预测资料如下： 1. 市场调查费50000元属于沉没成本。 2. 保铃球生产车间可利用公司一处闲置的厂房，该厂房当前市场价格为105000元。 3. 保铃球生产设备购置费（原始价值加运费、安装费等）为110000元，使用年限为5年 ，税法规定设备残值10000元。按直线法计提折旧，每年折旧费20000元；预计5年 后不再生产保铃球可将设备出售。其售价为30000元。 4. 预计保铃球各年的销售量（个）依次为：5000，8000，12000，1000，6000；保铃球 市场销售价格，第一年为每个20元。由于通货膨胀个竞争因素，售价每年将以2%的 幅度增长；保铃球单位付现成本第一年10元。以后随着原材料价格的大幅度上升， 单位成本每年将以10%的比率增长。 5. 生产保铃球需垫支的流动资金，第一年初投资10000元，以后随着生产经营需要不断 进行调整。 6. 公司所得税率为34%。 北理工’99MBA主页 www.99mba.bitmba.com
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