外张与内敛―现代.com企业生存之道
外张与内敛―现代.com企业生存之道 作者: 不详 发布日期:2004-3-13 来自: 上海培训网 在21世纪互联网大会上，王志东成为众家媒体追逐的对象；他所领导的新浪网也成为 这次大会众人谈论的焦点话题。 2000年4月20日，北京中国大饭店 ，新浪的sina.com图示在各个演讲大厅的边壁上投出不断变幻的彩影，走廊角落竖起的 大萤幕上，一个颇富魅力的男中音配合着画面兴致勃勃地讲述着sina.com的精彩，而在 主演讲大厅 ，偌大的人群正倾听着王志东的主题演讲。 这一切都似乎说明，新浪是本次大会的一位重量级的赞助商。 一周之前的４月１３日，新浪网宣布将在美国时间当日晚些时候，以每股１７美元的 初始价格，在美国Nasdaq发行４００万股普通股票。此前，新浪为了符合中国主管部门 对内地互联网公司在海外上市的有关要求，已经声明对sina.com的资产进行了全面和清 晰的剥离。新浪在内地经营门户站点业务的这一部分ＩＣＰ资产，已经剥离出来，单独 成立了一家新浪互联网路资讯公司。新浪在美国上市，并不包括这部分资产。 “我认为，中国商业网站要避免陷入几个误区：一、面向网虫的虚拟社区；二、泡沫 模式的‘比傻游戏＇；三、没有利润机会的‘注意力经济＇；四、人人可做、极易模仿的 .com”。王志东在做主题演讲时说，“在中国做互联网，我觉得大家应当将眼光放得更加 长远一些。在互联网时代，只有老大，没有老二。” 王志东话有所指，他显然把自己定义在内地ICP老大的位置。 当然，王志东敢自称“老大”，心中自有底气。今年年初，中国互联网路资讯中心（C NNIC）第5次网上调查结果显示，新浪网蝉联用户推荐网站排行榜的第一名；在纽约股灾 之後的4月13日，新浪在Nasdaq挂牌交易。在这样的风口浪尖上，新浪的股票没有倒栽， 反有小升，开盘17.75美元，收盘价为20.6875美元。而比新浪提前上市的中华网和亚信 ，其股价都是一路狂跌。要知道，去年7月中华网上市当天，股价从20美元涨到67美元； 亚信上市当天，股价也从24美元涨到93美元。 就在王志东做主题演讲的时候，一位坐在後排的新浪网路销售部的小姐正在与旁边的 人低声交谈。她说，新浪的广告非常火爆，已经卖到5月底了。 一种颇为流行的说法是，虽然去年7月中华网在美国上市成功，从而抢走了很大部分 的“中国概念”，但新浪作为大中华地区实际上的最大门户，此次上市必将与中华网在“中 国概念”上一比高低。中华网的股价下跌就是一个较好的佐证。 收购背後 中华网副总裁、Web Connection总裁Stephen Mckay拒绝承认中华网与新浪之间存在着所谓的“门户之争”，他说，中华网已经不是一个 单纯的门户网站。在China.com旗下，“门户”只是其业务的一部分，另外还有在上市之前 收购的Web Connection和与美国企业合资建立的24/7亚洲公司，前者主要为企业和.com公司提供构 筑电子商务和线上客户关系管理平台的Internet解决方案，後者则是一个线上广告销售 公司。 中华网在去年7月上市後，业界认为中华网只不过是利用内地的互联网市场没有完全 放开之际，抢夺中国概念，运用资本运营手段，达到从股市上圈钱的目的。但从到Nasd aq上市後融到的8400万美元资金那天开始，中华网就像一条饥饿的鲨鱼一样展开大规模 的并购计画，不断在亚洲各国吞吃进自己认为有益的网路公司，有时甚至由中华网首席 执行官叶克勇亲自出马洽谈。 先概念，再圈钱，後收购，中华网模式已经成为许多後起者模仿的对象。 4月11日，Stephen Mckay在北京香格里拉饭店宣布，Web Connection以控股的方式并购了志杰科技集团（Chelcon Technology）。 志杰科技的总裁林保照说，志杰科技是由原美国SSA创始人罗杰伟（Roger Covey）和他一起於1998年创办的一家私人公司，在大中华地区提供基於Internet的企业 管理解决方案、实施和集成服务。林保照是香港人，他邀请中华网的董事局主席钱果丰 担任志杰科技的独立董事。但一段时间以後，钱果丰提出中华网叁股的想法，让罗杰伟 和林保照颇感吃惊。双方在叁股比例上争执了3个月之後，中华网取得了志杰科技的控股 权。 “罗杰伟当时有些不情愿交出控股权，但与中华网合作对志杰来说是有利的。中华网 背後有强大的资本市场的融资能力，中华网的股东也都是世界知名的大公司，而且双方 业务也有很强的互补性”。林保照说。 中华网为什麽坚持要求控股权呢? 林保照略一沉吟，说：“股票市场对上市公司有规定，只有控股志杰，志杰的收入才 能体现在中华网的财务报表上。” 中华网需要营业额迅速扩大，因为华尔街现在就用它来作为衡量.com公司价值的标准 。 IDG技术创业投资基金副主席熊晓鸽说，过去评估.com公司的价值一般是用点击数以 及页面流览量等指标，但随着.com公司越来越多，问题也不断出现，投资者感觉到单纯 用上述的指标来对.com公司估值无法保证投资的安全性和高回报率。因此，他们又增加 了收入指标。如果说P/E（价格/收益）主要衡量传统企业的话，那麽P/R（价格/营收） 则主要衡量.com公司。 中华网季度公报表明，1999年第4季度的营业额增加了一倍，从第3季度的520万美元 增加到1090万美元，但同时第4季度的净亏损也扩大到1300万美元，1998年同期为260万 美元。以全年而言，中华网1999年的净亏损达到1870万美元，1998年则为850万美元。 就像投资者认为着名的Amazon.com虽然目前赔钱但未来肯定会大赚一样，中华网的股 东也认为中华网在将来会为自己带来丰厚的回报。即使出现净亏损，问题也不大，因为 在股市上.com的价值不能用利润来衡量。这样，每位股东都可以找到可靠的资本出口。 从 面找钱 既然营业收入成为评估.com公司价值的一个叁数，那麽如何增加自己的营业收入就是 .com公司必须要认真考虑的问题。收购式的外张当然是最好的手段，因为它确实能够立 竿见影，只要有钱就能做到；节约式的内敛也不失为一个好方法，但内敛需要的是聪明 的头脑和高质量的管理。 高成本的.com并购方式，并不是每一个人都能够花得起这个价钱，也并不是每个人都 赞同的。renren.com的总裁郑世维说：“我们的股东有的同时也是其他网站的股东，他们 跟我说：‘他们花起钱来真是不得了！没数了！＇这不好，.com不仅要挣钱，还要省钱。 ” 郑世维说，renren.com是一个在1999年5月推出来的网站，主要为大中华地区提供互 联网内容、社区服务和电子商务。 在大陆地区各种网站层出不穷、花样不断翻新的1999年，郑世维却闯进了“门户”网站 这一几乎已经三分天下的地面上，让人觉得他不是一位俊杰。 门户网站的商业模式已经非常成熟，创新几乎是可遇而不可求的稀缺资源，因此门户 网站比拚的就是品牌。郑世维说，品牌推广不光比谁更有钱做得好，还要比谁更省钱做 得好。“我们对广告投放产生的效果定期进行定量分析，哪一种途径效果不好就撤掉，很 快。这样，少花钱办大事。而且‘人人＇的广告设计都是一体化统一设计，在亚洲各地都 是一种风格，只不过文字可能不同，简体中文、繁体中文、英文。这省下不少设计费。 ” 郑世维说，目前大多数门户网站都是靠卖广告挣钱，广告卖的好不好，要看这个门户 能否吸引注意力，只有好的内容才能吸引注意力。这几乎都成了常识。但郑世维提醒说 ，门户往往忽视了一点：一个网站广告销售如何，关键要看它的销售力量有多强，销售 力量的强弱与销售人员本人的素质、秉性有关，这要求把关要严，同时销售力量的强弱 与培训情况关系密切。“去年底，我们要买国内一家很大的ICP 5000美元的广告，结果一个多月後才给我们答复。我们在Yahoo!上做广告，24小时内事 情敲定。” 亚商线上（AsiaEC.com）的总裁刘天星说，一家企业就像一台电脑，既有输出，也有 输入。其成本也分为两部分，一部分是原材料采购，另一部分就是对这些原材料进行加 工时所发生的运营成本。人们往往只看前者，忽视後者。但实际上，运营成本的降低对 企业本身更重要。运营成本每降低一块钱，就相当於真正赚了一块钱的利润。在外部竞 争环境进一步恶化的情况下，投资者比以前更加关心公司如何有效降低运营成本。今天 ，.com公司只注重快速扩张，但往往忽视如何降低运营成本，这不仅没有投投资者所好 ，而且为将来的进一步发展留下隐患。刘天星说，亚商线上正是关注一个公司如何降低 运营成本的.com，亚商找到的一个切口就是通过B2B降低企业办公文具类非生产性材料消 耗。 但是，.com们要在动荡不安的股市上融资已经不像过去那麽容易，等待IPO上市的.c om公司就像趴在那 的一排排飞机一样，等待起飞。但是最近美国的大熊市却给机场上空布上了一层厚厚的 阴云，何时会风吹云散?谁也说不清楚。不过有一点可以肯定，只有最优秀的公司才能最 舒服地圈到钱，如何才能使自己成为最优秀的分子?这是每一个.com需要动脑子去做的。 有一位资深的投资银行家说，2000年中国内地能够在Nasdaq上市的.com，最乐观讲不会 超过5家。行业内风传说，许多.com，有名或无名的，都在急急进行下一轮融资。专家说 ，就看看它们的融资举动就可以知道，它们自己心 也很清楚，近期内上市可能性不大。 当然，对股市担忧的不仅是.com，股市上的投资者们也是忧心忡忡，夜不能寐。在矽 谷，有很多公司员工背着老板在工作时间内上网炒股，如今“炒股却成了股东”，被套的 感觉肯定不好，但在老板面前却不得不压抑心中满腔的愤懑。 有一位名叫托尼 查的广告制片人，业馀时间的爱好就是拿着笔记本上网炒股票，失手不多，赚了不少， 於是他有些飘飘然，感觉自己是投资天才。可是4月4日开始的这场股灾使他眼看着自己 在股市上的投资缩水30%多，他才终於明白过来：“市场行情好的时候，总觉得自己是投 资高手；现在市场跌了，我才认识到原来我们都是一群笨蛋。” 其实，不仅是投资者，这话说给.com听也大致不错。
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