入门篇（六）
怎样读利润分配表 利润表又称损益表，是用来反映企业在一个会计期间的经营成果，即揭示利润的构成， 而利润分配表只是企业利润分配情况的报表。利润表与利润分配表，与投资者切身利益 关系最密切。 利润及利润分配表中的数据，能起到这样几方面的作用：首先，评价公司的经营成 果与效率水平，从而衡量公司在经营管理上的成功程度。如以振华港机（600320）、振 华Ｂ股（900947）为例，用主营业务利润除以主营业务收入，可以得出公司主营业务利 润率为11．12％。尽管利润率不算太高，但是作为产品以外销为主的制造类企业，在当 今世界经济普遍不景气、制造业竞争空前激烈的背景下，仍能实现两位数的主营利润率 ，反而比某些公司在某个时间段因为一些突发因素，实现“超常规”的高利润率更值得信 赖。长期投资这样的公司应当是能获得报酬的。 其次，通过近几年实现利润的情况预测公司未来的盈利趋势。仍以振华港机为例， 从公司利润表中取其主营业务利润、利润总额、净利润这三项指标与上年、前年同期进 行动态比较，可以得出公司当年这三项指标比上年同期分别增长57．2％、52．81％、5 4．15％。同时，再将主营业务利润率进行动态比较，从利润表中可以计算出该公司200 0年的主营业务利润率为9．49％。显然，2001年的主营业务利润率要高于上年1．61个百 分点。通过这些动态比较，不难得出这样的判断：该公司不仅利润总额绝对数、相对数 都大幅提高，而且盈利能力与水平也在稳步提升，说明公司成本费用得到了有效控制和 降低，内部管理有效。因此，可以判断公司未来的发展前景向好。 再次，通过审阅利润分配表中的利润分配数据，既可以了解公司由于报告期获得了 新的利润之后而增加所有者权益数，又可以了解公司本年度可供分配利润的净增加额。 并用本年度可供分配利润的净增加额除以公司的总股本，可以得出每股可供分配利润有 多少，而这种每股可供分配利润的多寡，倒是投资者择股的主要依据，比每股净资产高 低更有意义。因此，可结合公司在年报中的分配预案，从中揣摸出公司股利政策，进而 分析公司属于开拓型的，还是保守型。如上例中的振华港机，报告期的每股可供分配利 润，从期初的每股0．26元增加为0．34元
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