中科健MBO“功略”：国退民进谋动上下游融合
|中科健MBO“功略”：国退民进谋动上下游融合 | |2004-02-24 | |　　事实上，不管对中科健内部员工，还是此前有强烈MBO愿望的管理层而| |言，是否MBO已经不那么重要 | |　　“这次转让意味着国有股完全退出科健集团，科健集团旗下的公司不再| |与中科院等有任何关系。”2月中旬，科健集团董事长侯自强向记者表示。 | |没有了国有股问题，未来的中科健是否MBO，只是再正常不过的商业事件。| |　　MBO跨过国有股问题 | |　　此前，中科健发布公告，国资委批复同意：中国科学院国有资产经营 | |有限责任公司、中科实业集团(控股)公司、东方科学仪器进出口集团有限 | |公司，分别将所持深圳科健集团有限公司的94.34%股权、2.83%股权、2.83| |%股权，转让给南京合纵投资有限公司和成都久盛科技发展有限公司。其中| |，南京合纵投资有限公司受让深圳科健集团有限公司99%股权，成都久盛科| |技发展有限公司受让深圳科健集团有限公司1%股权。 | |　　这一转让对科健集团经营方面的影响并不大，正如科健集团董事长侯 | |自强所言，以前是为国家管理资产，现在则是为新的投资方打工而已。 | |　　“我们完全是被动的。”侯自强表示，转让完全是中科院方面(国科控股| |)与南京合纵谈的。 | |　　对于未来科健集团何去何从，侯自强表示，现在很多具体细节还在商 | |谈中，但他对外界认为去年科健为了摆脱国有股实现MBO而故意“装病”一事| |十分不满。他表示，目前外界对科健的许多看法是没有根据的。 | |　　比如，去年科健利润迅速下降，主要是产品选择问题，科健的产品主 | |要是利用三星的技术，虽然产品积压并不大，但由于机型本身的问题，利 | |润因此受到较大影响。但从去年下半年开始，科健在产品选择方面已进行 | |了很大调整。 | |　　此外，外界常常拿科健的毛利率与波导、夏新等比较，侯自强表示感 | |到不解，因为事实上，在国内几十家生产手机的企业中，利润比科健低的 | |还有很多。 | |　　对于广受诟病的担保问题，侯自强表示，科健也是不得已而为之，科 | |健没有什么别的产业可以提供资金流，而手机产业资金需要较大，科健资 | |金一直相当紧张，能担保借到钱是好事，但后来科健担保的个别企业(康达| |尔)出现问题，这是完全正常的商业现象。 | |　　就目前的状况，侯自强认为，一切管理经营都维持原状，科健集团旗 | |下主要公司是中科健，其他几家公司状况并不好，科健集团虽然占有中科 | |健30%的股权，但中科健是否进行MBO，将完全是今后按商业规律办事的问 | |题。 | |　　上下游资本融合 | |　　事实上，不管对中科健内部员工，还是此前有强烈MBO愿望的管理层而| |言，是否MBO已经不那么重要。 | |　　“股权转让方面的事，内部感觉没有什么影响，MBO与否对一般员工而 | |言并不太重要，惟一担心的，可能是人事方面马上会有一些变化。”科健总| |部一位李姓员工说。 | |　　对中科健高层领导来说，在国有股退出后，MBO与否，何时MBO，已不 | |再是一个敏感问题，它主要取决于商业利益的驱动。 | |　　北大纵横管理顾问公司的MBO专家涂方根在接受采访时表示，MBO最主 | |要的难题是收购资金从何而来。 | |　　在管理层成立一家或几家公司去收购和持有原公司股份的过程中，资 | |金可能来自个人或非正规渠道，如私募基金或地下钱庄，或是用公司去抵 | |押贷款进行收购，而在战略投资方的帮助下完成收购也将越来越多。 | |　　战略投资方往往会出于上下游产业整合的目的而支持管理层收购。 | |　　在中科健此次股权转让中，股权受让方南京合纵很可能就是这样的战 | |略投资者。现任南京合纵董事长李德明曾任中科健销售公司总经理、市场 | |总监等职，而南京合纵的核心人物马志平，现任熊猫移 | |动通信设备有限公司总裁，同时也是江苏省最大的手机经销商江苏天创通 | |讯实业有限公司当家人，据传江苏天创正是通过销售科健手机起家的。 | |　　南京合纵这样的战略投资者对中科健整合上下游是十分有利的，一直 | |严重影响科健发展的渠道问题将得以解决。 | |　　弥补短板 | |　　从去年10月的销售旺季已反映出科健集团总裁郝建学等人对渠道的焦 | |虑。 | |　　郝建学在内刊上强烈要求各分公司明确完成销售任务：“一直以来，我| |给‘武器’、给资源、给政策、一再调整，可是销售不增反降，你们扪心自 | |问，有没有尽全力，有没有负起应负的责任？这是科健给各位的最后一次 | |机会，希望各位能赢得这场战役，也赢得科健的尊重！” | |　　中科健市场部的一位员工则告诉记者，科健本来就有自己的销售公司 | |，但在去年强大的市场压力之下，郝建学又要求建立一个零售管理中心， | |销售公司负责渠道，零售管理中心负责在终端进行推广。 | |　　中科健与南京合纵的联姻将大大强化其渠道能力，同时对中科健紧张 | |的现金流也有所裨益。 | |　　中科健等众多国产手机厂商，其销售策略往往过分强调“铺货”，这十 | |分容易导致现金不足。 | |　　中科健的应对之策是采取银行抵押贷款，或相互担保贷款，来暂时弥 | |补现金不足。 | |　　渠道商的利润虽然近年有所下滑，但现金流则相当大，如果与中科健 | |这样的生产商在资金上互助，对两者都十分有利。 | |　　“我们这个桶最短的木板是技术和渠道，目前郝总已经到韩国与三星公| |司商谈进一步技术合作的事，今年科健在渠道方面也会有较大进展。”中科| |健一位员工透露今年的任务将非常重。 | |作者：熊川　 |
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