风险投资：打开钱袋子
风险投资：打开钱袋子 风险投资，用一句话概括就是一些有钱的投资大师担当了传统融资渠道不愿承担的创业 风险，并在企业创业成功后通过多种方式获得高额回报。它的特性是：这是一种股本投 资，以参股的形式进入创业企业；这是一种长期投资，一般要与创业企业相伴5- 7年；这是高风险高回报的投资，它很可能血本无归，而一旦成功则大把大把地收钱；这 是一种可以提供增值服务的投资；这是在实现增值目的后一般要退出的投资，不会永远 与创业企业捆绑在一起。 有人说，风险投资手里都有一个神奇的“钱袋子”，从那个“钱袋子”掉出来的钱能够让创 业者在创业的舞台上旋转起来。 找到那个手拿“钱袋子”的人 “的确，对于创业者来说，初创资金有可能使其经历一个脱胎换骨的过程。尤其在现在的 创业环境中，能否快速高效地拿到企业初创时候所需要的资金，成为企业成长的非常重 要的因素。如果没有风险投资的帮助，我公司的核心技术也只能还是脑袋里的核心技术 。”雅瑞斯科技发展有限公司年仅26岁的创始人曹辉这样表述他对风险投资的认识。 曹辉就像故事中的那个勇敢者一样得到了风险投资的帮助，由最早的“几个人+一项技术 ”很快演变为现在拥有20多位员工、技术领先的科技型公司。而从融资到注册公司再到今 天的规模，前后刚到2年的时间。 一般创业者有两条途径可以争取风险投资的支持：一是直接向风险投资商递交创业计划 书，二是通过融资顾问获得风险资本的资助。曹辉选择了后者。他并没有直接去找那个 拿“钱袋子”的人，而是找了一个位于他和那个“钱袋子”的人之间的那个人—融资顾问。 在融资成立自己的公司之前，曹辉与创业已有一些渊源。2000年的时候，在清华大学自 动化系读研究生的曹辉，利用课余时间在北京一家公司做兼职，主要负责技术方面的活 。同时，他与另外几个朋友在进行中文语言信息处理方面的技术开发。而且，他还是清 华大学当年那届创业大赛的学生负责人。在这些经历中，他不仅熟知当时的技术动向、 创业情况，也与一些风险投资商打过交道，对风险投资有一定的认识。这可能也是以后 他打算创建自己公司的时候首先就能想到风险投资的原因。 2000年5月，在感觉技术成熟的情况下，还有2个月才毕业的曹辉打算成立自己的公司， 正式开始自己的创业生涯。 “有时候，对于一项创业计划来说，可能时间是最重要的因素。所以，当创业大赛时候那 些风险投资商的身影再次出现在我脑海的时候，我并没有直接去找他们。其实，可能很 多事情我也可以直接去做，但是我知道，如果让一家可信的创业门户网站去做，可能效 率更高，更能有效地利用资源。”所以，曹辉决定与融资顾问合作，这样自己可以拿出精 力来做策划公司等事情。 如此决定之后，曹辉找到了清科融资顾问公司，让该公司帮助自己融资。这样，融资这 件要花很多精力的事情就可以交由清科的整个网络去做了。 事实证明这样做是对的，融资顾问很快对这项融资进行了具体服务。首先，对曹辉的商 业计划书做了进一步的评估、包装。专业人员为了强化管理机制与计划的可操作性，为 曹辉的创业计划提供了财务分析支持、期权计划等，并成立了一个几人小组对创业计划 做了一些分析和探讨，提出了一些修改建议。其次，为了让公司初创时期就有一个合理 的结构，以便日后融资、上市，融资顾问为曹辉制定了“协议条款”、“股权协议”、“股权 计划”、“认购协议”、“合作方案”等，从而提前进入了融资的实质性谈判过程。之后，融 资顾问为曹辉引荐了一家新加坡的投资方。 “网站为初创企业设计了从种子期到成长期直至上市的一揽子全面解决方案，从而可以彻 底地将创业者从种种困难与瓶颈中解放出来，为创业企业与风险投资双方构建了一个有 效沟通的平台。对于不知融资过程的创业者来说有全程帮助作用，对于像我这样对风险 投资有一定认识的人，则可以省去不少的时间。”曹辉对融资顾问有很大的认同。 的确，目前一些创业门户网站针对创业者设计了在线融资服务。网站已经创建好了固定 文本，创业者可以据此填入相关信息，之后会自动生成一份规范的商业计划书。在创业 者将这份自动生成的商业计划书提交之后，网上融资顾问会及时获取这一信息并将其归 类。一般来说，网上递交商业计划书都会得到反馈，而不会像递交给投资机构的创业计 划，只有少部分会被完整阅读，成功融资的仅有1%。这样，创业者能及时得到指点和帮 助。进一步地，融资顾问会给创业者搭桥引线，使得创业者与风险投资人达成初步的意 向。接下来，三方会就融资而进行细节的谈判。 当然，创业者要为此付出佣金。 打开那只“钱袋子” 不管是直接融资还是通过融资顾问间接融资，创业计划书都是创业者要第一重视的东西 。在很多创业者和风险投资家的眼里，创业计划书的价值是很大的。有个人说他在美国 读书讲到商业计划书的时候，教授问大家：“商业计划书有多大的价值？”他回答说：“几 千美元到上万美元。”教授摇摇头说：“不对，差远了。商业计划书的价值在于对决策的 影响，就这点来说，商业计划书的价值是无法衡量的。”所以，商业计划书很大程度上将 直接影响到创业者是不是能顺利地打开风险投资家“钱袋子”的问题。 曹辉深知这一点，甚至对此认识深刻，他认为，商业计划书不只是用来申请风险投资的 ，它更是为了展望商业前景、整合资源、集中精力、修补问题、寻找机会，也就是说， 商业计划是为了预测企业的成长率并做好未来的行动规划。因而，从萌生创业打算的一 开始，他就对商业计划书加倍重视。在与融资顾问进行商业计划书的进一步修整之后， 将一份完美的商业计划书摆在了融资顾问引荐的新加坡志毅·雅典投资集团的面前。在这 份计划中，曹辉讲了他的公司启动计划、核心技术、产品服务、策略推行、管理团队、 财务分析等。在与投资方见面之后，曹辉重点强调了他的技术和团队，这是他当时感触 最深的地方。 应该说，曹辉那个时候还处在大学生创业的余热之中。1998年到2000年的时候，带着年 轻人的梦想，带着敢于打拼的信念，很多在校的或毕业不久的大学生，投身于一浪又一 浪的创业热潮之中。虽然，曾经是清华大学两届创业大赛的学生负责人的曹辉发现，20 00年的大学生创业大赛比起1998年已经是风光不在了。他目睹这其中的衰败，社会上对 这一现象也是毁誉参半。但是，也许正是这一点，使得他知道该怎样避免创业大赛中出 现的各种问题，该怎么看待创业之初碰到的形形色色的困难。所以，在技术定位上，曹 辉决定避免一些概念化的东西，从事基于智能信息处理技术上的知识管理软件开发，业 务范围也涉及较广，包括管理信息系统、办公自动化、定向数据挖掘、IP语音系统等。 而当时和他一起做技术开发的团队在投资方看来，则有一定的分量，因为他们均是清华 大学、北京大学的硕士和博士，都在他们所做的技术上耗费了精力和金钱。 也许是因为规范有重点的商业计划书的作用，也许是因为技术、也许是因为团队，也许 还会是因为曹辉对年轻人创业的认识，总之，在与投资方初次见面之后不久，曹辉就再 次与投资方坐在了一起，这次谈的是双方合作的细节问题。 2000年5月开始融资，8月的时候100万人民币的资金到位。2000年8月16日，曹辉的雅瑞 斯科技发展有限公司注册成立。 “创业难，融资也难。比起那些我知道的约见了几十家风险投资商最终还是一无所获的创 业者来说，我是幸运的。因为当时我们还没有成立公司，完全是一个种子期的项目，这 里面的风险很大；而且，我们是几个年轻人，没有很正式地做过企业。”曹辉感慨创业融 资的不易。 虽然公司成立之后的一段时间，曹辉为产品不能马上打开市场而深深地苦恼过，但如今 ，其产品市场正以10%的速度在递增。而且，公司还兼并了行业内的一家企业。曹辉说， 这是靠着年轻人的打拼精神苦干出来的。看来，投资方当时同意投资的一个重要原因还 在于曹辉本人的朝气和斗志。 点评 风险资本作为一种专门从事风险项目投资形式，结合资金、技术、管理与市场等方面的 因素，在培育高科技产业上起到了十分重要的作用。区别于传统的投资方式，它最大的 特性是对高风险的承担能力很强，与此相应它对高回报的要求也非同寻常。很多有融资 经验的创业者会说：“风险资本对创业企业的帮助相比其他的资本来说是最高效的，但是 想让风险投资人掏出钱来也是很难的。”在这种情况下，创业者的任何想法和打算，都会 被风险投资家反复考虑和权衡。所以，那些递交给投资机构的商业计划书，成功融资的 只有1%。但是，就像一个蛋糕只能分给100个人中的几个人，谁都希望自己是那个能分到 蛋糕的人。对于创业者来说也一样，他们相信自己一定能得到风险资本的青睐。所以， 一沓沓的商业计划书还是不断地飞向风险投资家的手中。创业者应该知道的一点是，风 险投资往往对技术的考察并不是第一位的，他们会关心你的盈利模式，甚至更注意创业 者本人。所以，曹辉能得到风险资本的支持，最主要的还是因为他这个人
风险投资：打开钱袋子