对于高庆昌的死因外界一直诸多猜测，而最为流行的说法则是高家40%左右股份实际上有很大一部分是为不便持股的某利益人或某利益集团代持。因为代持协定为口头约定，高庆昌死后一了百了，按照法定继承顺序，高的股份将由高的家人继承。

　　艾群策在接受记者采访时曾回忆道：“有一次高和我通电话，说愿意拿出40%股份中属于自己的那一部分来解决万昌股份的遗留问题”我问他那些股份难道不都是他自己的吗，他回答“有一些是别人的。”

　　而另一种说法则是高之所以三次冲击上市，就是因为上市之后信息披露更公开透明，受到的外界干扰因素更小。

　　纵观高庆昌一生，从一个拿几千块钱工资的乡镇企业厂长/临淄区皇城镇经委副主任，最后带着万昌科技上市，的确很艰难。而这个过程，对于一般人来说是无法完成的一个跨越。特别是华冠—万昌股份上市失败，高庆昌无奈之下重新组建万昌科技，并最终发展到上市。外界人猜测，仅凭高一人之力难以完成如此宏图大业。所以，知情人指出，高的背后可能另有高人操纵，高庆昌不过是台前的傀儡而已。而此人或许就是高的股份真正所有者。

　　悬疑五：高庆昌是否真要去青岛？

　　记者采访中，遇到有人质疑：5月22日，淄博市政府为高庆昌开庆功宴；第二天就是5月23日，高真的本来打算去青岛解决万昌股份的遗留问题吗？

　　记者搜索先前的相关媒体报道，报道来源都是出自一位媒体人微博的爆料：淄博金融办胡希德主任透露，跳楼前，他本要亲赴青岛处理一笔1000万现金事项，不料意外发生，死因相关1000万。

　　而事情发生后，记者一直拨打金融办胡希德电话未能接通，记者前往金融办也未能见到胡本人。

　

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