日系资本对华投资的下滑其实是一种有计划的转移投资。日资正在史无前例地“投机中国”。

本刊记者︱裴金钢

最近，《环球财经》记者从中国商务部获悉，作为最大的对华投资国，2006年，日本对华直接投资5年来首度减少。

据日本贸易振兴机构统计，2006年，日本对华投资比上年的65.75亿美元减少6.3%，只有61.64美元。同样，去年日本投资香港的资本也减少了16.1%，为14.95亿美元，投资台湾的金额也减少了41.1%，为4.88亿日元。

而根据中国商务部的统计，日资对中国大陆的下滑速度还要惊人：日本制造业对华直接投资额从2005年的65.3亿美元已经减少到2006年的46亿美元，几乎减少30％。



下滑背后：有设计地转移

尽管对华投资下滑，但是日系资本对非华区域的投资区突飞猛进。

据日本贸易振兴机构数据，2006年，日本对外直接投资比前上年增加10.6%，达502.91亿美元，创历史新高：对亚洲的投资总量增加6%，达171.55亿美元，其中对马来西亚的投资比增幅最大，同比增加5.61倍，达29.41亿美元，对印度的投资也增加2倍，达5.13亿美元。

此外，日本还正在加强对欧美发达国家的投资：投资德国的比上2005年增4.18倍，英国增2.49倍，荷兰增加56.3%，法国增加55.3%。

另据了解，具体负责日元贷款的日本国际协力已经决定，从2007年起，扩大在“中等发达国家”的日元贷款范围。贷款条件也由地震灾害扩大到洪水等各种防灾、救灾活动。除贫困地区外，日元贷款还将用于缩小城乡发展差距的社会基础设施建设。所谓的“中等发展国家”是指人均国民收入（GNI）在3466-6055美元之间的国家（中国显然不在此之列）。

与此形成鲜明对比的是，日本政府对华日元贷款正在迅速减少。

2006年，日本政府对华日元贷款同比下降20%，放贷项目也仅仅限制在环境保护及人材培养领域。

此前，在新加坡召开的世界银行和国际货币基金（IMF）的合同开发委员会上，日方以中国有能力从民间金融市场融资为由，强烈要求把中国从“对新兴发展国家的融资援助名单”中去掉。

看来，日系资本对华投资的下滑其实是一种有计划的转移投资。



投机：像气球一样膨胀

尽管投资下滑，但目前正处于贬值通道的日元资本不会放弃对中国这趟高速列车的追逐。他们正史无前例地“投机中国”。

据美国研究机构Strategic Insite统计，2006年世界信托投资达到9040亿欧元，比2005年净增1520亿欧元，创5年来新高。从地区看，亚洲新增股票信托投资达960亿欧元，为上年的2.3倍，其中日本储蓄存款已经大量进入股票市场。

据分析，美欧日等地投资者已将目光投向新兴的海外市场。日本的个人资金正在流向回报较高的亚洲股市，据日本信托投资协会统计，仅2007年1月日本就有4400亿日元资金流入国际股票市场。由于日本个人资金流入，印度股价已经出现暴涨。

目前，日本舆论正在热炒中国股市的超高收益率。他们分析认为，亚洲股市已开始成为世界风险资金的避风港。2006年上海股市屡创新高，涨幅达到118.5%，位居世界第一。为攫取像中国这样新型经济体高速发展的成果，内外投资资金正在大量涌入中国等地市场。

据《日经金融新闻》报道，截至2007年5月24日，日本个人投资者投资中国股市的投资信托规模已达9600亿日元，过去一年间翻了近一番。

据分析，中国A股不断攀高，多次飙高4300点，不断刷新历史纪录。尽管日本机构和投资人一律认为，中国股市仍然存在系统性风险，但是巨大的套利空间对日系资本充满了诱惑。日本投资人都非常看好中国股市的获利空间，不断加大投资额度。

据透露，在日本，UBS中国股市投资基金4月下旬开始募集之后，简直是被疯抢一空。有约合1000亿日元的资金盘子很快就募集完毕。

日本的三井住友财产管理基金也在不断加速设立投资中国股市的投资信托项目。而专门炒作中国股票的日本蓝泽证券、东洋证券、乐天证券单单4月份一个月就买卖中国股票达350亿日元，同比增长60%还多。

尤其值得注意的是，在巨额的股票炒作资本中，日系此前就曾传来违规操作甚至洗钱的丑闻。

据悉，日本三菱东京UFJ银行深圳分行就曾因违规融资被中国监管当局罚款28亿日元。而改行此后还在中国央行组织的反洗钱检查中，被罚款120万元人民币，买下外资银行在华最大罚单。

扩展阅读

版权声明：